报告行业投资评级 - 建议关注运动服饰和高端服装高成长标的安踏体育、波司登、比音勒芬、九牧王等;纺织制造龙头份额提升标的华利集团、伟星股份、新澳股份、健盛集团等 [25] 报告的核心观点 - 迅销集团上调全年业绩指引,得益于优衣库品牌的强劲增长 [1] - 纺织制造企业受益海外订单需求加速回升,基本面逐季改善,同时美元兑人民币汇率处于高位带来汇兑收益 [2] - 服装品牌端动销改善,叠加基数走低,预计Q4同比表现出色 [2] - 运动服饰受益体育赛事催化、疫后户外多元化运动项目增多,景气度高企 [2] - 家纺受益RCEP等多边贸易协定逐步落地,海外市场回暖,叠加国内地产链一定程度修复以及婚庆市场提振 [2] 报告分类总结 纺织制造 - 海外服装品牌去库推进,制造企业受益海外订单需求加速回升,基本面逐季改善,同时美元兑人民币汇率处于高位带来汇兑收益 [2] - 行业竞争格局优化、规模效应凸显,制造龙头有望迎业绩拐点,市场份额进一步提升 [2] 服装 - 品牌端动销改善,叠加基数走低,预计Q4同比表现出色 [2] - 运动服饰受益体育赛事催化、疫后户外多元化运动项目增多,景气度高企 [2] - 非运动服饰表现分化,高端优于大众,男装、童装优于女装 [2] 家纺 - RCEP等多边贸易协定逐步落地,海外市场回暖,叠加国内地产链一定程度修复以及婚庆市场提振 [2] - 低估值高股息龙头有望依托品牌和渠道优势率先受益 [2]