新增社融情况 - 5月新增社融2.07万亿元，超市场预期1.95万亿元，同比多增5132亿元，存量391.93万亿元，同比增速8.4% [4][8] - 政府债券融资放量支撑社融好转，5月新增1.23万亿元，近五年同期均值7614.5亿元，同比多增6682亿元 [8] - 企业债券因低基数效应回升，5月新增313亿，同比多增2457亿元 [24] 信贷增长制约因素 - 实体经济需求偏弱，5月新增人民币贷款8157亿元，低于近五年同期均值14420.1亿元，同比少增4062亿元 [9] - 监管“去虚增、防空转”，规范手工补息和优化金融业增加值核算，下拉信贷总量 [10] M1增速情况 - 5月M1同比增速-4.2%，M1规模64.68万亿元，若纳入居民活期存款，同比下降0.8% [11][12] - M1增速受企业活期存款下降拖累，5月企业活期存款减少10450.3亿元，同比多减8039.1亿元 [39] - 金融“挤水分”致M1加速回落，5月非银存款新增11600亿元，同比多增8379亿元 [28] 信贷增速趋势 - 信贷增速放缓或成常态，与经济高质量发展适配 [29] - 顶层设计引导淡化对货币信贷总量关注，重视结构和质效 [42]