央行政策与利率 - 央行需在多重目标中寻求均衡，对长久期债券利率下行容忍度有限[1][26][43] - 2024Q1全国商业银行净息差降至1.54%，进一步降息或增加中小银行经营压力[1][26][43] - 截至6月14日，中美10Y利差收敛至195bps，USDCNH汇率为7.27，内部降息或使汇率承压[1][26][43] 金融数据与市场 - 5月M1同比增速-4.2%，企业存款流向理财，5月末理财存续规模达29万亿元[1][12] - 2024年6月14日，50年超长期特别国债发行350亿元，票面利率2.53%，中债10Y及30Y利率分别为2.256%及2.499%[10][90] 商品市场 - 布伦特原油周收于83美元/桶附近，6月7日当周美国商业原油库存4.597亿桶，周升373桶[1][99] - 至6月14日，美国钻机数590台，周环比减4台，采油钻机数488台，周环比减4台[1][99] 风险提示 - 美联储降息落地节奏不及预期、海外银行业危机蔓延、国际地缘摩擦超预期[15][83]