报告行业投资评级 报告维持房地产行业"优于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 政策端持续优化,住宅销售累计同比降幅略有收窄。央行设立3000亿元保障性住房再贷款,支持地方国有企业收购存量房用作保障性住房,同时下调个人住房公积金贷款利率,取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。[1] 2. 销售市场尚未出现明显改善,加之购房者存在观望情绪,开发商对地产投资倾向于持审慎态度,房地产开发投资完成额累计同比下降10.10%。[2] 3. 融资端到位资金累计同比降幅略有收窄,其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款均同比下降。[3] 分组1 1. 5月单月全国商品住宅销售面积环比上涨12.07%,但累计同比仍下降23.60%。[7][1] 2. 5月单月全国商品住宅销售金额同比下降26.36%,累计同比下降30.50%。[7][3] 3. 5月全国商品住宅销售均价同比小幅上涨。[7] 4. 24年1-5月全国商品住宅待售面积累计同比上涨24.60%。[7] 分组2 1. 24年1-5月住宅施工面积累计同比下降12.20%,住宅新开工面积同比下降25.00%。[8][7] 2. 24年1-5月住宅竣工面积累计同比下降19.80%。[8] 3. 24年1-5月房地产开发投资完成额累计同比下降10.10%。[8] 4. 24年1-5月房地产开发企业到位资金累计同比下降24.30%,其中个人按揭贷款同比下降40.20%。[11][12]