报告的核心观点 - 5月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资均有所下降,但仍保持增长态势 [5][6][7] - 5月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降,一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降 [6] - 从2024年1月1日起,企业和机关事业单位退休人员基本养老金上调3% [7] 行业和公司研究总结 宏观策略 - 5月CPI同比上涨0.3%,PPI降幅收窄,工业企业盈利有边际改善 [9][10] - 社融增长主要依靠政府债券,贷款需求相对较弱,需要进一步推动需求提升 [10] - 美国通胀数据低于预期,美联储年内或只降息一次 [11] - 建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块 [13] 行业观点 - 锂电池:销量持续高增长,短期可关注 [44][45][46] - 化工:行业景气有望边际复苏,建议关注结构性投资机会 [15] - 新材料:半导体材料板块涨幅居前 [16] - 有色金属:基本金属和黄金价格偏弱运行,建议关注黄金、铜板块 [16][17][18][92] - 轻工制造:造纸行业供过于求,家居板块估值处于低位 [76][77][78] - 农林牧渔:猪价加速上行,宠物食品出口数据持续回暖 [47][48][49][50][51][52] - 电力及公用事业:电力行业受益于燃料成本降低、发电量增长及电价维持高位 [29] - 传媒:游戏版号供给稳定,电影市场暑期档有望表现良好,AI应用有望提升 [63][64][65][66][67] - 计算机:AI应用有望加速渗透 [31][32][33] - 通信:光模块及AI手机有望受益 [32][33] - 半导体:行业已开启新一轮上行周期,国产替代加速推进 [69][70][71][72][73][74] 公司研究 - 新材料:维持"强于大市"评级,关注中芯国际、华虹公司等 [42] - 锂电池:维持"强于大市"评级,关注宁德时代、比亚迪等 [46] - 食品饮料:关注保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒等新兴品类 [85] - 造纸:关注具备林浆纸一体化优势的太阳纸业 [78] - 家居:关注欧派家居、索菲亚等龙头 [78]