行业投资评级 - 报告维持建筑材料行业中性评级 [1] 报告核心观点 固定资产投资 - 2024年1-5月全国固定资产投资完成额累计同比增速4.0%,增速收窄0.2个百分点 [2] - 基础设施建设投资(不含电力)累计同比增速5.7%,增速收窄0.3个百分点 [3] - 铁路运输业投资累计同比增速21.6%,增速较1-4月扩大2.1个百分点 [4] - 道路运输业投资累计同比-0.9%,增速较1-4月收窄1.6个百分点 [5] - 地方政府专项债发行有所提速,2024年1-5月新增专项债11385.55亿元,同比下降39.98% [6][7] 房地产销售 - 2024年1-5月商品房销售面积3.66亿平方米,累计同比-20.3%,降幅较1-4月扩大0.1个百分点 [10] - 2024年1-5月商品房销售金额3.57万亿元,累计同比-27.9%,降幅收窄0.4个百分点 [11] - 5月单月销售面积和金额环比均有所改善,但同比仍下降 [3] - 70个大中城市新建商品住宅价格指数和二手住宅价格指数同比均下降 [14][15] 房地产投资 - 2024年1-5月房地产开发投资4.06万亿元,累计同比-10.1%,降幅较1-4月扩大0.3个百分点 [18] - 2024年1-5月房地产开发企业到位资金4.26万亿元,同比-24.3%,降幅较1-4月收窄0.6个百分点 [24] - 国内贷款、个人按揭贷款和定金及预收款等资金来源均呈下降趋势 [25][26][27] 建材产量 - 2024年1-5月全国水泥累计产量6.87亿吨,累计同比-9.8%,降幅较1-4月收窄0.5个百分点 [28] - 2024年1-5月全国平板玻璃累计产量4.14亿重量箱,累计同比+6.9%,增速较1-4月扩大0.4个百分点 [29] 投资建议 - 看好水泥行业,建议关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥 [7] - 看好玻璃行业,建议关注旗滨集团、信义玻璃、金晶科技 [8][9] - 看好玻纤行业,建议关注中国巨石、长海股份、中材科技 [10] - 看好药包材行业,建议关注模制瓶龙头山东药玻 [10] - 对于地产相关企业,建议关注C端占比较高、经营质量高的北新建材、伟星新材、兔宝宝、青鸟消防等 [10] - 对于地产相关B端企业,建议关注东方雨虹、三棵树、坚朗五金等强α属性、低估值标的 [10]