报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [7] 报告的核心观点 - 数据库市场规模不断扩张，国产替代加速推进，达梦数据作为国产数据库龙头上市，预计其2024 - 2026年营收和归母净利润均有增长，首次覆盖给予“增持”评级 [3][19] 根据相关目录分别进行总结 行业情况 - 中国数据库整体市场规模持续增长，2024年预计达543.1亿，2027年将增至1183.8亿，2022 - 2027年复合增长率达30.67% [3] - 国内数据库国产替代进程加快，党政领域替代率高达80%，八大行业替换率整体不高，金融非核心系统40%左右，能源行业不足15%，医疗等多行业不足5% [3] 公司情况 - 2024年6月11日达梦数据发布《首次公开发行股票科创板上市公告书》，6月12日正式在上海证券交易所科创板上市 [4] - 达梦数据是国内领先数据库产品开发服务商，实现多项关键核心技术国产化零突破，数据库管理系统核心源代码100%全自主研发，DM8产品整体技术达国际先进水平 [20] 财务数据 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|794.29|937.52|1115.74|1339.74| |增长率(%)|15.44%|18.03%|19.01%|20.08%| |EBITDA（百万元）|321.52|330.41|412.76|504.48| |归属母公司净利润（百万元）|296.08|350.54|429.39|515.12| |增长率(%)|10.07%|18.39%|22.50%|19.97%| |EPS(元/股)|5.19|4.61|5.65|6.78| |市盈率（P/E）|0.00|47.07|38.43|32.03| |市净率（P/B）|0.00|4.94|4.38|3.85| |EV/EBITDA|-3.37|41.13|32.02|25.33|[9] 基本数据 - 总市值17388.04百万元，流通市值3268.28百万元 [21] - 52周最高/最低股价313.33/215.01元，52周最高/最低PE 57.52/51.86，52周最高/最低PB 12.97/11.69 [21] - 52周涨幅 - 4.99%，52周换手率194.90% [21]