报告的核心观点 - 证监会发布《关于深化科创板改革、服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,提升对新产业新业态新技术的包容性,发挥资本市场功能更好服务中国式现代化大局。[5][6][7] - 央行行长表示,未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,并可能需要配合适度收窄利率走廊的宽度。[6] - 财政部、工信部发布《关于进一步支持专精特新中小企业高质量发展的通知》,2024-2026年将重点支持"小巨人"企业高质量发展。[7] 报告内容总结 宏观策略 - 5月CPI维持平稳,PPI降幅收窄,工业企业盈利有边际改善趋势;社融增长主要依靠政府债券,贷款相对较弱,需要进一步推动需求的提升。[12][13] - 美国通胀数据低于预期,海外市场呈现分化。未来股指总体预计将保持震荡格局,需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化。[8][9][10][11][12][13][14] - 建议关注汽车、通信设备、软件开发、互联网服务、汽车半导体等行业的投资机会。[8][9][10][11] 行业公司 汽车行业 - 5月汽车销量同环比小幅增长,观望需求逐步释放。新能源汽车持续快速增长,出口表现强势。[34][35][36][37][38][39] - 各地以旧换新补贴细则逐步发布,新能源汽车下乡活动开启,后续购车需求将持续释放。建议关注智能化进展、自主品牌以及华为、小米汽车产业链投资机会。[39] 光伏行业 - 2023年和2024年一季度,光伏行业经营环境回暖,但行业进入盈利下行周期,上市公司报表端压力显现。[41][42][43][44][45][46][47][48][49] - 主材环节、光伏设备等子行业盈利能力下滑,行业进入非理性竞争状态。建议关注一体化组件厂、光伏玻璃、电子银浆、储能/大功率组串式逆变器、光伏设备头部公司。[44][45][46][47][48][49] 新材料行业 - 5月新材料板块走势弱于沪深300,估值处于历史低位。半导体材料、超硬材料等子行业表现较好。[51][52][53][54][55][56][57] - 大基金三期成立,注册资本大幅提高,半导体国产替代进程加速,建议关注中芯国际、华虹公司、北方华创等。[85][86] 其他行业 - 化工行业景气度有望边际回暖,建议关注磷化工、煤化工和轻烃化工等受益大宗商品价格上涨的行业。[72][73] - 传媒行业受益于暑期文化娱乐消费旺季,建议关注游戏、电影等细分领域。[74][75][76][77][78][79][80][81] - 农林牧渔行业中,生猪养殖和宠物食品板块表现较好。[61][62][63][64][65] - 电力装备行业受益于"双碳"背景下新型电力系统建设,河南省相关产业发展态势良好。[66][67][68][69][70][71]