符合预期的 - 优化优质未盈利公司科创板上市的标准,与"新国九条"配套政策相一致,凸显科创板"硬科技"属性 [8] - 优化发行承销制度,通过新规统一执行3%的高价剔除比例、完善市值配售安排、加大对长期资金配售,符合"新国九条"加大发行承销监管力度的定调 [9] - 加强科创板上市公司全链条监管,从严打击欺诈发行、财务造假等乱象,严格执行退市制度,符合"新国九条"的监管导向 [9] 超预期的 更大力度支持并购重组 - 历史上并购重组政策优化后,创业板及相关公司的营收、盈利和股价均有明显提振 [10][11] - 科创板并购重组相关公司、科创平台如互联网平台、部分券商可能受益 [10][12] 完善股权激励制度 - 历史上创业板科技公司实施股权激励后,股价和业绩均有一定提振,尤其是传媒、电子等行业 [13][15] - 当前科创板中实施股权激励的公司可能受益 [13] 完善交易机制 - 历史上创业板、科创板ETF指数成立后,其成分股中的龙头公司普遍表现较好 [16][17] - 科创板内市值排名靠前的龙头公司如中芯国际、海光信息、百济神州等可能受益 [17] 风险提示 - 历史经验未来不一定适用,市场条件、行业趋势和全球经济环境的变化会影响投资 [17] - 政策可能超预期变化,经济修复不及预期 [18][19]