核心观点 市场回顾 [8][9] - A 股三大指数震荡下挫,上证指数跌 0.42%,深证成指跌 1.63%,创业板指跌 1.44% - 沪深两市成交额 0.72 万亿元,北向资金净流出 32.70 亿元 - 申万行业方面,煤炭和石油石化上涨,其余行业均下跌,房地产、商贸零售、传媒、计算机等领跌 - 概念板块方面,科创次新股、CRO 概念、减肥药等领涨,PEEK 材料、通用航空、太赫兹等领跌 - 港股方面,香港恒生指数收跌 0.52%,恒生科技指数跌 1.68% - 海外方面,美国三大股指收盘涨跌不一,欧洲三大股指收盘全线上涨,亚太主要股指收盘多数上涨 重要新闻 [9][10] - 6 月 LPR 报价出炉,1 年期和 5 年期利率均维持不变,自今年 2 月以来已连续 4 个月不变 - 国家金融监督管理总局发布《资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》,明确了信息披露的相关要求 研报精选 固本强基,推动资本市场高质量发展 [12][13] - 证监会主席吴清阐明推动资本市场高质量发展的三大重点任务:积极主动拥抱新质生产力发展、大力推动上市公司提升投资价值、坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程 - 证监会发布深化科创板改革的八条措施,进一步突出科创板"硬科技"特色,健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制 - 投资建议:关注竞争优势突出、聚焦主业的科创板龙头公司,行业技术壁垒较高、自身科技研发实力较强的科技型企业,并购重组需求有望增加的券商投行业务 行稳致远 [15][16] - 银行业经营继续承压,需求端尚未明显回升,汇率约束仍存 - 资产质量的变动趋势影响利润增长的韧性,如果资产质量出现边际走弱,可能影响信用成本率的下降幅度 - 投资策略:短期银行股防御属性仍然较为明显,后续经济逐步回暖以及信用风险的改善,或带来新一轮的行情催化 聚焦大健康产业,化妆品"5+N"战略升级 [18] - 公司聚焦大健康产业,化妆品业务品牌战略升级为"5+N",主力品牌颐莲和瑷尔博士收入保持增长亮眼 - 2023 年推出医学美容品牌"珂谧 KeyC",切入高成长的胶原蛋白医学美容赛道 - 原料业务调整销售战略,积极开拓海外市场和多领域的应用,未来有望继续保持稳健增长 - 医药业务随着线上产品链路打通和未来业务调整的结束,有望重回向上通道 央企血制品龙头,浆站获批能力强,研发布局夯实长期竞争力 [20][21] - 依托央企股东背景,公司具备较强的浆站获批能力,2021 年以来新设浆站资源储备丰厚,未来有望逐步进入收益兑现期 - 公司在重组人凝血因子类和人免疫球蛋白类产品的研发领域保持国内同行业的领先地位,新产品有望优化公司收入结构,保持公司在行业内的长期竞争优势