核心观点 - 上周(6.6-6.12)A股市场两融余额下行,交易活跃度整体小幅下降 [1][2][3] - 主要指数PE估值分位普跌,其中沪深300、上证50跌幅较大 [4][5][6][11] - 主要风格PE估值分位涨跌互现,其中周期、稳定风格上行 [5][12][13] - 全行业金融板块PE估值分位数领跌,石化、煤炭行业上涨 [6][14][15] 情绪 - 股债收益率下行,权益投资性价比较高 [12] - 两融余额小幅下行,融资买入额占比上升 [15][16][17] - 交易活跃度整体小幅下降,沪深300成交额升幅最大 [19][20][21][22][23] 估值 - 指数PE估值分位数普跌,沪深300、上证50领跌 [24][25][26][27][28] - 风格PE估值分位涨跌互现,周期风格领涨 [36][37][38] - 行业PE估值分位涨跌互现,石化、煤炭涨幅较大 [44][45] 风险提示 - 上市公司业绩不及预期 [46] - 市场波动超预期 [46] - 海外经济增速不及预期 [47]