报告的核心观点 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司，包括生益科技、乐鑫科技、威胜信息、华阳集团、深南电路和石头科技[60]。 各部分总结 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有远光软件、华铁应急和生益科技等，近7天机构调研数前二十的热门公司有乐鑫科技、孚能科技和中钨高新等[3][63]。 - 机构评级家数大于或等于10家的公司合计22家，其中2023年业绩表现较佳的公司有乐鑫科技、威胜信息等，2024年一季度业绩较佳的公司有生益科技、乐鑫科技等[3][63]。 - 对生益科技、乐鑫科技等六家公司进行发展逻辑梳理和财务数据整理，如2024年一季度生益科技营收44.23亿元，同比+17.77%，归母净利润3.92亿元，同比+58.25%等[6]。 - 近一月外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、江波龙和埃斯顿等，和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术等[8][59]。 重点公司机构调研公司摘录 - 生益科技：在数通市场、AI领域有庞大客户基础，预计2024年全球服务器整机出货量约1365.4万台，增幅约2.05%，2024年服务器领域市场产值将达2510亿美元，增幅25.5%；产品全系列布局，在高速产品有全系列布局可满足不同需求；行业未来因电子技术进步对电子材料覆铜板有低损耗要求；围绕AI相关市场热点领域与标杆基本在同一起点；2024年是挑战和机遇并存，要运用产能等优势抢占市场；是5G - A网络硬件PCB基材的核心主力供应商；在紧跟客户需求研发布局6G技术；在泰国投资14亿元建设生产基地；实施2024年度限制性股票激励计划，授予激励对象5893.8947万股限制性股票[10][13][15]。 - 乐鑫科技：Q2需求好，营收同环比增长不错，5月创新纪录，正常周期营收会逐季增长；业绩增长因新客户采购和现有客户终端产品智能化渗透率提高；下游需求来自各行各业智能化渗透率提高，订单出海导向但落在国内；生产链有全境外方案，半导体加征关税对海外业务无重大影响；Q2主动加库存；尽量保持稳定价格策略，模组产品线会视情况转嫁成本；维持40%毛利率目标；ESP32 - P4面向物联网市场加显示屏或摄像头新方案，有多个应用前景；收购的M5Stack在财务、品牌等方面与公司发挥协同作用，6月1日起纳入合并范围；在Wi - Fi MCU市场出货量第一，大Wi - Fi市场位居全球第五；除ESP32 - C5外新品明年进入高速增长；芯片占比上升可能是短期现象；竞争格局变好，云方案在推广且获认可；销售费用中授权使用金占比将逐步下降[24][25][30]。 - 威胜信息：威胜集团聚焦电力计量，威胜信息聚焦通信技术及边缘计算技术；能源转型变革下数字化技术在电力平衡中作用重要；电能表和网关招标方式为国网总部统一集中招标，本地通讯模组由省公司自行招标；2024年在透明配网、分布式光伏柔性并网、负荷柔性调控等业务场景加大投入[37][41][44]。 - 华阳集团：HUD产品2024年1 - 4月国内市场份额27.1%排名第一，新获多个客户项目定点，预计保持良好增长态势；持续推进HUD产品迭代升级，推出VPD产品并取得项目定点，拓展智能显示产品形态；座舱域控产品已量产并获新项目，行泊一体域控产品预计年内量产，正在研发跨域融合方案；汽车电子产品覆盖多领域，协同开发优势增强；精密压铸业务产品应用于汽车关键零部件，订单持续增加，预计保持较高增长[45][46][50]。 - 深南电路：2024年一季度PCB业务通信领域有线侧需求增长，数据中心领域订单环比增长，汽车电子领域延续需求，工控医疗领域平稳；PCB业务产品下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心、汽车电子等领域；AI发展驱动对高频高速等PCB产品需求提升；汽车电子领域以新能源和ADAS为主要方向，面向海外及国内Tier1客户；具备包括AnyLayer在内的HDI工艺能力；封装基板业务需求延续去年四季度态势，BT类封装基板稳定批量生产，FC - BGA封装基板有序推进；电子装联业务聚焦通信及数据中心等领域，协同PCB业务；近期PCB工厂稼动率增长，封装基板工厂稼动率平稳；原材料价格部分上升，暂未对经营产生直接影响；在泰国投资建设工厂，已完成多项前期工作[51][54][84]。 - 石头科技：扫地机和洗衣机面向To C端，处于不同阶段面临不同挑战，公司会提升扫地机渗透率；业务发展不同阶段需转换团队成员身份和组织结构；美国市场线上销售升至行业首位，线下稳步扩张，未来加强渠道和产品建设；成立洗衣机事业部，将调动资源推动业务发展；选择新品类结合内部组织能力和外部需求痛点；产品出海较早，未来从多方面提升全球化管理经营能力[74][76][91]。