报告投资评级 - 振德医疗投资评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 2023年内外扰动致业绩承压但常规业务稳健增长，2023年营收41.27亿元（yoy -32.76%），归母净利润1.98亿元（yoy -70.82%），各业务板块表现不同，手术感控收入14.26亿元（yoy +16.92%），基础护理收入10.72亿元（yoy +3.20%）等[2] - 医疗需求释放和健康升级助推医疗端产品放量，产品协同助力业务横向发力，手术感控全球市场规模有望增长，伤口护理国内高端占比低有提升空间等[3] - 后疫情时代个护意识加强，消费健康端有望借品牌和渠道实现销售共振，渠道方面百强连锁药店覆盖率超98%等，品牌方面有成功输出举措[4] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 给出了2022 - 2026年的财务摘要和估值指标，包括营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等指标的数值及变化率[5][6] 业务板块 - 手术感控业务展示潜力，将参加学术年会展出相关产品，此业务为第一大业务[1][3] - 基础护理、感染防护、现代伤口护理、压力治疗与固定等业务在2023年有不同的营收表现及同比变化[2] 市场与销售 - 医疗端产品有望受益于医疗需求释放和健康升级，在院端有品牌协同效应，覆盖医院超8000家，三甲医院达约1150家[3] - 消费健康端在渠道和品牌方面有优势，有望实现销售共振，渠道方面有较高的药店覆盖率和电商店铺数量，品牌方面有成功推广举措[4]