报告公司投资评级 公司未给出明确的投资评级。[24] 报告的核心观点 公司基本财务状况 - 公司2021-2023年分别实现营业收入13.10亿元/15.48亿元/14.54亿元,同比增长70.78%/18.20%/-6.10%;实现归母净利润2.31亿元/1.91亿元/1.69亿元,同比增长86.17%/-17.65%/-11.24%。[9] - 2023年公司主营收入中,立式加工中心占比79.96%,是公司的核心产品和首要收入来源。[9] 行业情况 1. 全球机床行业 - 自2000年以来,全球金属加工机床行业产值总体呈上升趋势,2022年达5,960亿元,较2020年增长约35%。[12] - 全球机床产业主要集中在中国、德国、日本、意大利和美国等国家,其中中国一直是全球机床第一大生产和消费国。[12][13] 2. 国内机床行业 - 2022年国内金属切削机床产量为57.20万台,同比略有下降;2023年预计产量为61.3万台,同比增长6.4%。[13] - 我国机床行业具有一定周期性,新一轮上行周期是中国制造业产业转移、产业升级和需求升级的发展进程,未来机床更新升级和进口替代将成为行业主增长动力。[13] - 我国高端数控机床的国产化率仅为6%,未来国产化替代空间广阔。[15] 公司亮点 1. 公司在国内金属切削类机床细分领域名列前茅,或有望受益于未来中高档数控机床国产化率的抬升。[15] 2. 公司积极向新能源汽车铝压铸件模具应用领域拓展,已完成相应机型的技术和产品储备。[15][16] 3. 公司募投项目已提前建设并部分转固,有望缓解公司当前面临的产能瓶颈。[15][16] 同行业上市公司指标对比 - 2023年度,公司实现营业收入14.54亿元,同比下降6.10%;实现归母净利润1.69亿元,同比下降11.24%。[21] - 2023年度,公司可比上市公司平均营收为25.69亿元,平均PE-TTM为18.63X,平均销售毛利率为26.10%;公司营收规模低于可比公司平均,但销售毛利率处于同业的中高位区间。[21][22]