行业投资评级 - 报告维持行业评级为（维持）[1] 行业投资要点 - 行情回顾：锂电池指数近两周下跌2.47%，跑输沪深300指数0.27个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌4.93%，跑输沪深300指数2.57个百分点；锂电池指数年初至今上涨5.63%，跑赢沪深300指数3.75个百分点[8][9][10] - 锂电池产业链价格持续弱稳运行：锂盐、镍钴、正极材料、负极材料、电解液、隔膜、动力电池等主要环节价格均有不同程度下跌[15][16][17][19][20][21][22] - 新能源汽车市场方面，5月新能源汽车销量同比环比双增长，保持良好增长态势，新能源汽车渗透率持续提升。随着智能电动车体验感提升和性价比进一步凸显，同时以旧换新补贴与新能源汽车下乡等消费刺激政策加持，有利于持续推动新能源汽车需求释放[39] - 产业链方面，下游补库需求阶段性减弱，产业链价格继续回落，关注后续排产情况。中期而言，在行业规范引导下，落后产能有望加速出清，同时新建产能扩张节奏放缓，利好优质产能利用率提升，产业链盈利大概率将迎来边际修复趋势[40] 重点标的 - 宁德时代（300750）：2023年营收4009.17亿元，同比增长22.01%；归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%。货币资金达2885.72亿元，同比增长37.12%，现金储备充裕。随着新电池技术量产，龙头地位进一步稳固[42] - 亿纬锂能（300014）：公司率先推出大圆柱电池，年产能20GWh大圆柱产能已投产，二期项目预计今年下半年投产，目前在手订单充足。公司的全球动力电池装车量市占率提升[43] - 科达利（002850）：公司为电池精密结构件龙头企业，客户涵盖全球知名动力电池、储能电池及汽车制造企业，动力电池精密结构件产销量持续稳定增长[44] - 尚太科技（001301）：公司是负极材料领先企业，积极降本增效，2023年和2024Q1净利率分别为16.46%和17.27%，领先于同行。负极材料价格在历史底部区间，后续有望得到一定修复[45] - 湖南裕能（301358）：公司是正极材料龙头企业，磷酸铁锂市占率稳居行业首位，在手订单饱满，产能利用率保持高位。自产磷酸铁形成一定的成本优势，整体毛利率和盈利水平领先于同行[46]