报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“优于大市” [2] 报告的核心观点 - 短期食品饮料板块仍受扰动，中长期具备配置机会 [2] - 白酒板块在需求弱复苏背景下，建议关注持续抢占竞品份额的优质标的；大众品消费仍在复苏途中，暑期旺季值得期待 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 白酒：茅台批价下跌致板块承压，5月社零总额增速略不及预期；周末茅台政策调整预计稳定价格，建议关注五粮液、老白干酒、顺鑫农业 [2][9] - 啤酒：成本改善确定性高，结构升级基调不改，预计全年行业升级提效，建议重视优质龙头 [9] - 调味品：春节动销较好，关注节后补货，建议重点关注中炬高新、海天味业 [9] - 乳制品：消费场景持续恢复，中长期高端化与多元化趋势不改，建议关注伊利股份等 [10] - 速冻食品：行业延续高景气，B端需求修复加速，推荐安井食品、千味央厨 [10] - 冷冻烘焙：下游消费场景修复良好，渗透率提升空间大，推荐关注立高食品 [11] - 休闲食品：品类挖掘或为突破口，渠道红利持续释放，建议关注盐津铺子等 [11] - 食品添加剂：需求逐步回暖，发展态势向好，建议关注百龙创园、晨光生物 [11] 行情回顾 板块指数表现 - 本周食品饮料板块跑输沪深300指数3.71pct，位居申万一级行业第25位 [12] - 食品饮料子行业中所有板块均下跌，啤酒板块跌幅最大 [14] 个股表现 - 饮料板块会稽山涨幅最大，*ST莫高跌幅居前 [15] - 食品板块ST加加涨幅最大，巴比食品跌幅居前 [15] 估值情况 - 食品饮料板块估值保持稳定，整体估值19.94x，位居申万一级行业第18位 [18] - 其他酒类、肉制品、啤酒估值相对居前，乳品、预加工食品、保健品估值相对较低 [18] 资金动向 - 本周北向资金前三大活跃个股为贵州茅台、伊利股份、五粮液 [22] - 陆股通持股标的中，伊利股份、安井食品、洽洽食品持股排名居前 [22] - 本周食品饮料板块北向资金增减持个股中，三只松鼠增持最多，安井食品减持最多 [22] 重点数据追踪 白酒价格数据追踪 - 6月21日22飞天茅台（原箱）一批价持平，24飞天茅台（原箱）一批价上涨，八代普五一批价下跌 [26] - 2024年5月全国白酒产量同比增长4.90% [26] 乳制品价格数据追踪 - 6月13日主产区生鲜乳平均价格下跌，6月14日牛奶零售价持平，酸奶零售价下跌 [36] - 6月14日国产婴幼儿奶粉零售均价下跌，进口婴幼儿奶粉零售均价上涨 [36] 肉制品价格数据追踪 - 6月21日自繁自养生猪和外购仔猪的养殖利润均下跌 [41] 原材料价格数据追踪 - 6月21日豆粕现货价下跌，6月10日全国大豆市场价下跌 [44] - 6月14日天津箱板纸价格持平，瓦楞纸价格上涨 [44] - 6月20日OPEC一揽子原油价上涨，6月21日常州华润聚酯PET瓶片出厂价持平 [44] 公司重要公告 - 泉阳泉股东股份解除冻结，张裕A回购B股，盐津铺子激励计划解除限售等多家公司有重要公告 [53] 下周大事提醒 - 张裕A、黑芝麻等多家公司将于下周召开股东大会 [55] 行业要闻 - 今世缘酒项目一期将投入使用，燕京啤酒产能扩建项目备案等行业动态 [56] - 茅台1935酒体升级，酒鬼酒益阳样板市场启动 [58]