报告行业投资评级 - 建筑材料行业投资评级为中性（维持）[2] 报告的核心观点 - 近期工信部征求《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024 年本）（征求意见稿）》意见，产能置换政策再趋严，或倒逼低效产能退出，行业供需格局或改善；玻纤提价后暂稳，电子纱紧俏，行业拐点已到，Q2 业绩弹性将显现；看好药包材供需高景气度延续；地产链零售端好于工程端，B 端企业有望受益于地产政策放松；建筑板块建议关注国际工程公司[4] 各部分总结 行情回顾 - 本周建筑材料（SW）收益环比下跌 1.51 个百分点，沪深 300 指数收益环比下跌 1.18 个百分点，建材行业主力资金净流出 2.77 亿元；周内涨跌幅居前的是华新水泥、华润建材科技 -H、天山股份、上峰水泥和海螺水泥，居后的是坚朗五金、三棵树、国际复材、东方雨虹和蒙娜丽莎[18] 水泥 - 市场价格与需求：全国水泥市场价格环比上涨 0.9%，上涨区域为广东、广西、海南和宁夏，回落区域为江苏和河南；六月下旬雨水天气致市场需求减弱，全国重点地区水泥企业平均出货率降至 48%；华南、西北地区因错峰生产和提升盈利，价格继续上涨[22] - 分地区表现 - 华北地区：京津冀价格有稳有调，需求受高温、农忙等影响，库存低位；内蒙古价格有稳有涨，需求一般，库存压力不一；山西价格稳定，需求无明显变化，库存偏高[25] - 东北地区：价格以稳为主，需求小幅提升或变化不大，库存低位，部分企业有涨价计划，三省 7、8 月计划错峰生产[27][29] - 华东地区：价格有涨有落，需求受雨水、市场资金等影响，库存高位，部分企业计划自主停窑[30][31] - 中南地区：价格有上调，需求欠佳，受雨水、防汛等影响，部分企业受益于错峰生产库存降低[34][35] - 西南地区：价格有稳有调，需求无明显起色或受降雨影响，库存有压力，部分企业有涨价计划[37][38] - 西北地区：价格有涨有稳，需求疲软，库存有压力，宁夏 7 月计划错峰生产并尝试推涨价格[40] - 行业观点：夏季淡季需求对涨价支撑不足，但错峰生产使库存下降；城中村改造和万亿国债推动下，24 年水泥需求有望改善、利润修复；建议关注海螺水泥、华新水泥及上峰水泥[42] 玻璃 - 浮法玻璃 - 供应与库存：全国浮法玻璃生产线 307 条，在产 250 条，日熔量 169565 吨，较上周减少 1600 吨；周内库存总量 5305 万重量箱，环比增加 1.9%，同比增加 2.8%[43] - 价格变化：本周国内浮法玻璃均价 1687.76 元/吨，较上周下跌 5.30 元/吨，跌幅 0.31%，环比由涨转跌；各地区价格有稳有调，需求支撑有限[44][45] - 供给端变化：本周产能小降，产线冷修及停产 2 条，暂无点火及改产线[49] - 光伏玻璃：报告未提及相关内容 - 行业观点：24 年行业或供需双升呈紧平衡，价格淡旺季波动，成本下行盈利或提升；建议关注旗滨集团、信义玻璃、金晶科技[7] 玻纤 - 市场价格：本周粗纱市场价格延续稳定走势，2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价平均约 3844.25 元/吨，环比持平，同比下跌 2.72%；电子纱 G75 主流报价 8800 - 9300 元/吨，较上一周均价持平；7628 电子布当前主流报价涨后趋稳，维持 3.8 - 4.0 元/米[6] - 行业观点：3 月底以来玻纤价格上涨，行业拐点已到，24Q2 弹性有望显现；推荐关注中国巨石、中材科技、长海股份[4][6] 碳纤维 - 市场情况：当前碳纤维大小丝束价格持续探底，供给边际好转，价格大幅下探空间有限；24Q1 需求疲软，经历 3 次试探性调价，向上拐点需等待供需格局好转；截至 6 月 20 日，国内碳纤维市场均价约为 91.25 元/千克[10] - 行业观点：碳纤维价格下降利于市场渗透，关注低空经济带来的增量需求；建议关注中复神鹰、光威复材、吉林化纤、吉林碳谷[10] 消费建材 - 零售与工程端表现：零售端好于工程端，5 月宏观数据疲软，但高能级城市二手房成交量回暖支撑零售端需求；Q1 零售端企业表现优于 B 端企业，Q2 或延续此趋势[4][5] - 投资建议：稳健角度关注北新建材、伟星新材、兔宝宝、青鸟消防；博弈弹性角度关注东方雨虹、三棵树、坚朗五金等；出口链关注爱丽家居；建筑板块关注中国化学、中材国际[4][5]