居民就业与消费 - 5月城镇调查失业率维持在5.00%的低位[1] - 5月社会消费品零售额同比增长3.70%,餐饮收入和商品零售均有所改善[1] - 5月限额以上企业商品零售同比增长3.50%,体育娱乐用品、化妆品、通讯器材等类别增速相对较高,汽车类、建筑装潢材料类等存在负增长[17][18][19][20] 固定资产投资与房地产 - 5月固定资产投资累计同比增长4.00%,制造业投资增速较高,基建投资和房地产投资增速有所放缓[28][29][30][31] - 房地产开发投资持续负增长,拖累了固定资产投资的加速[31][32] - 民间投资增速维持正值,制造业高技术投资增速领先[33][35] 工业与服务业 - 5月工业增加值同比增长5.60%,PPI同比降幅收窄,工业高技术产业增加值增速领先[36][37] - 5月服务业生产指数同比增长4.80%,信息传输等行业增速较快[37] 投资建议 - 关注中国经济结构优化带来的机会,如工业高技术产业和信息传输等行业[42][43] - 关注工业量价关系改善带来的机会[42] - 关注5月零售增速较高的消费品类别[43] 风险提示 - 房地产政策时滞风险[44] - 财政支出节奏变化风险[45]