行业投资评级 报告给予机械行业"增持"评级 [2] 核心观点 1. 2024年机械行业市场表现较弱,设备更新有望成主要驱动力 [6] 2. 工程机械:设备更新政策驱动内需筑底,海外市场潜力巨大 [7][8] 3. 通用自动化设备:机床行业更新周期已至,工业机器人更新潜力巨大 [7][8] 分组1 - 机械行业年初至今表现较弱,工程机械整机板块涨幅靠前 [12][13][16] - 大规模设备更新政策出台,更新需求有望成为主要动力 [20][21] 分组2 - 地产供需两端有企稳迹象,基建投资保持韧性 [23][24][25][26][27] - 挖机国内需求逐渐复苏,出口降幅亦有所收窄 [28][29][32][33] - 更新需求占比持续提高,政策加持下更新需求或前移 [37][38][39][45][46][47] 分组3 - 机床行业更新周期拉开,改造升级趋势显著 [91][92][93][96][98][99][100][105][106] - 工业机器人产销两端均为增长,未来更新空间巨大 [121][122][125][126][130][131][134][135][136]