报告行业投资评级 - 行业投资评级为同步大市，预计行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为 -5% － 5% [1][48] 报告的核心观点 - 通用设备行业一季度经济运行基本符合预期，但面临内需不足、出口压力大、原材料价格高和市场竞争加剧等问题，企业利润率承压，头部企业更具增长潜力 [2][46] - 建议关注机床刀具、叉车、工业机器人板块，推荐纽威数控、华中数控、华锐精密、杭叉集团、安徽合力、拓斯达等公司 [2][46] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 通用设备板块市场表现 - 2024年5月1日至6月16日，申万通用设备指数下跌7.7%，跑输沪深300指数6.0pct，在133个二级行业板块中排第93位 [1][6] - 机床工具、其他通用设备、仪器仪表板块回调较多，跌幅分别达 -12.7%、 -9.4%、 -8.6% [1][6] - 5月11日 - 6月11日，通用设备行业上涨公司24家，下跌公司215家，涨幅前列为瑞迪智驱（+268.3%）、贵绳股份（+25.8%）、双飞集团（+25.2%） [8] 通用设备板块估值分析 - 截至6月16日，申万通用设备板块市盈率（TTM）为27.8，处于历史10年中9.0%的低位水平区间 [10] - 金属制品板块市盈率处于历史均值水平（50.8%），机床工具、仪器仪表板块估值有所恢复（33.6%，27.8%），制冷空调设备指板块市盈率处于估值磨底区间（1.6%） [10] 宏观背景 - 5月官方制造业PMI回落0.9pct至49.5%，重回收缩区间，制造业呈现“供强需弱”格局 [14] - 生产指数为50.8%，仍高于临界点，通用设备等行业生产指数连续三月位于扩张区间；新订单指数为49.6%，较上月回落1.5pct [14] - 5月新出口订单回落2.3个百分点至48.3%，连续第2个月回落并跌至收缩区间 [14] - 2024年1 - 4月制造业固定资产投资额累计同比增长9.7%，通用设备固定资产投资额累计同比增长13.2% [17] - 4月工业企业产成品库存增速提高0.6个百分点至3.1%，继续波动回升，但库销比仍处高位，库存提升或有波折且幅度不宜高估 [17] - 4月规模以上工业企业利润由降转增，通用设备工业增加值增长4.1% [17] - 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》进入政策落地期，国产通用设备需求有望提升 [17] 通用机械行业经济运行情况 - 一季度通用机械行业生产、营收、利润稳中有升，8422家规模以上企业营收2229.74亿元，同比增长3.05%，利润总额131.81亿元，同比增长7.52% [18] - 一季度通用机械47种重点产品累计进出口总额112.51亿美元，同比增长1.49%，出口79.43亿美元，同比增长4.78%，顺差46.34亿美元，同比增长13.74% [22] - 一季度出口东盟10国同比增长19.25%，出口欧盟27国同比增长4.37%，对德国、日本、美国进口金额同比下降 [22] 细分行业数据跟踪 - 铜价钢价走势背离，碳化钨价格高位上行：6月铜价因消费需求疲软进入调整期，钢价受下游需求影响持续下行，铝价走势平稳；碳化钨粉均价环比上涨14.25%，钨价预计长期高位运行，压缩刀具企业利润空间 [24][25] - 机床产量、刀具价格指数持续走高，一季度机床行业经营数据不佳：4月我国金属切削机床产量6万台，同比增长11.1%；6月刀具、夹具价格指数为120.6，同比增长9.89% [28] - 2024年1 - 3月机床工具全行业营收2397亿元，同比下降13.8%，利润总额84亿元，同比下降77.8%，新增订单和在手订单同比下降，企业竞争加剧 [30][31] - 一季度中国机床工具行业出口持续增长，贸易顺差扩大，但外贸持续性增长可能受地缘政治影响 [33] - 叉车海内外销量同步增长，锂电占比持续高增：4月我国叉车行业销量123876台，同比增长23.9%，1 - 4月内销295549台，同比增长11.4%，出口144406台，同比增长21.05% [36] - 4月电动叉车销量90065台，同比增长38.0%，1 - 4月累计销量304772台，同比增长26.55%，出口112411台，同比增长30.5% [36] - 政策驱动叠加下游需求复苏，工业机器人产量有望触底回升：4月工业机器人产量50380台，同比增长25.9%，1 - 4月累积产量170784台，同比增长0.1% [38] - 2024年前3个月日本工业机器人新订单、产量、出货金额和数量均同比下降，出口总额和数量也大幅下降 [38][39] 行业及公司重点动态 - 叉车：5月31日，交通运输部等十三部门印发方案，支持物流设施设备更新改造，包括电动叉车等 [40] - 2024年Q1，丰田自动织机公司叉车营收增长至2619亿日元，同比增长21.2%，销量下降；凯傲集团叉车销售业务营收11.4亿欧元，同比增长12.5% [41] - 机床工具：5月9日，海天精工交付JU33000M转盘式多组份注塑机，锁模力达3300吨，刷新全球纪录 [42] - 仪器仪表：5月28日，驰诚股份拟450.05万元购买艾智物联90%股权，拓展产业链 [43] - 减速器：5月31日，中大力德拟发行可转债不超5亿元，用于机器人本体组件等项目 [44] - 金属制品：5月13日，瑞迪智驱在深交所创业板上市，募集资金3.57亿元 [45] 行业观点 - 通用机械行业一季度经济运行基本符合预期，但面临诸多挑战，头部企业更具增长潜力 [46] - 建议关注机床刀具、叉车、工业机器人板块，推荐相关公司 [46]