报告行业投资评级 - 钢铁行业评级为中性，有色金属行业评级为看好 [1][4][64] - 重点品种博威合金、洛阳钼业、中金黄金、锡业股份评级为增持 [1][4][64] 报告的核心观点 - 本周策略建议关注铜、黄金、锡、铝相关板块，维持对钢铁行业“中性”评级、对有色金属行业“看好”评级，维持对博威合金、洛阳钼业、中金黄金和锡业股份“增持”评级 [4][64] 根据相关目录分别进行总结 1.行业要闻 - 河南省财政下达5.1亿元以旧换新补贴资金，广州市印发消费品以旧换新行动方案 [12] - 瑞士央行降息，英国央行维持基准利率不变 [12] - Taseko矿业重启铜钼矿场运营，Adventus和Salazar公司获厄瓜多尔铜金矿项目关键许可证 [12] - 中国5月铜矿砂进口量微落，全球精炼铜4月供应短缺 [12] - 住建部推动收购存量商品房用作保障房，5月三元前驱体出口下滑 [12] - 塞尔维亚将与欧盟合作开采欧洲最大锂矿 [12] 2.行业数据 2.1钢铁 - 5月地产数据无改善，下游需求一般，本周钢材产量略降，钢厂盈利不佳，后续钢价或震荡运行 [1][13] - 6月21日，上海终端线螺采购量环比增长13.74%，五大品种钢产量环比下降0.64%，同比下降4.51% [13][15] - 6月21日，全国样本钢厂高炉产能利用率环比增加0.23pct，电炉产能利用率环比减少0.60pct [16] - 6月21日，钢材社库+厂库合计环比下降0.32%，同比增长12.91% [19] - 6月14 - 21日，部分铁矿石、焦煤、废钢、方坯价格有变动，普钢综合价格指数环比下降1.03% [19][23][25] - 6月21日，热轧卷板等行业平均毛利环比有下降 [29] 2.2铜 - 铜矿冶炼费维持低位，5月进口量回落，需求一般，短期铜价或震荡调整 [1][31] - 6月21日，中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费环比均增长14.29% [31] - 6月14 - 21日，LME铜现货价环比下降0.90%，长江有色铜现货价环比上升0.13%，LME铜库存环比增加23.33%，SHFE铜库存环比减少4.27% [32] 2.3铝 - 氧化铝供给偏紧，云南电解铝厂复产近尾声，下游需求一般，短期铝价或震荡运行 [1][34] - 6月14 - 21日，LME铝现货结算价、长江有色铝现货价环比分别下降0.53%、0.54%，LME铝库存环比下降2.19%，SHFE铝库存环比增加3.13%，氧化铝全国均价环比上升0.03% [34] 2.4责金属 - 6月14 - 21日，COMEX、SHFE活跃黄金合约收盘价环比分别下降0.58%、上升2.05%，COMEX、SHFE活跃白银合约收盘价环比分别下降0.14%、上升4.70% [39] 2.5新能源金属 - 2024年5月三元前驱体出口量同环比均降，欧美加征关税或影响后续出口，短期锂价或弱势运行 [3][41] - 6月14 - 21日，国产电池级碳酸锂等价格环比有下降 [43] - 6月14 - 21日，钴、镍相关产品价格有变动 [45][46] 2.6稀土及小金属 - 6月14 - 21日，轻稀土氧化镨钕价格环比上升0.55%，重稀土氧化镝、氧化铽价格环比分别下降1.88%、1.76% [50] - 6月14 - 21日，小金属中钨精矿等价格有变动 [53] 3.公司重要公告 - 中铝集团增持云南铜业股份达1% [55] - 四川黄金部分募集资金投资项目延期 [55] - 银泰黄金收购股权进展，交割截止日延长 [55] - 洛阳钼业出售新疆洛钼65.1%股权 [55] - 雅化集团子公司与特斯拉签订碳酸锂长期购销协议 [57] 4.行情回顾 - 6月14 - 21日，上证综指、沪深300指数下跌，申万钢铁、申万有色下跌，子板块中贵金属涨幅居前 [58] - 6月14 - 21日，钢铁板块部分个股跌幅居前，有色金属板块部分个股涨幅居前 [59][61] - 截至6月21日，钢铁行业市盈率为32.77倍，相对沪深300估值溢价率为197.05%，有色金属行业市盈率为21.61倍，相对沪深300估值溢价率为95.89% [62] 5.本周策略 - 铜：矿端干扰不断，冶炼费低，国内冶炼端收紧预期，政策有望支撑需求，建议关注 [4][64] - 黄金：5月美国通胀数据回落，多因素利好金价，建议关注 [4][64] - 锡：半导体行业复苏，多领域发展利好需求，看好行业复苏和发展，建议关注 [4][64] - 铝：地产政策放松或改善需求，节能降碳方案优化供给格局，铝企盈利或较好，氧化铝价格有望维持强势，建议关注 [4][64]