报告行业投资评级 - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太和探路者“增持”评级；子行业家居用品、造纸、包装印刷、文娱用品、纺织制造、服装家纺、饰品均为“中性”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 1 - 5月国内家具和服装消费有增长，5月家具内外销、服装出口改善，618电商大促使家居和服饰销售受益，维持行业“中性”评级和部分公司“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业发展情况 家居用品行业 - 前5个月国内家居行业弱复苏，1 - 5月家具社零总额570.20亿元，同比增3.00%；1 - 4月家具制造业营收2,001.90亿元，同比增6.20% [8] - 5月家具出口额62.42亿美元，同比增18.10%；家具饰品出口额2.51亿美元，同比降5.70% [8] - 5月建材家居卖场销售额1,288.06亿元，同比降7.35%；BHI指数126.03点，同比降9.16点，环比升8.38点 [8] - 前5个月国内房地产行业承压，5月30大中城市商品房成交面积863.84万平米，同比降35.72%；1 - 5月住宅销售面积3.07亿平米，同比降23.60%；新开工面积2.18亿平米，同比降25.00%；竣工面积1.62亿平米，同比降19.80% [9] 造纸行业数据 - 前5个月国内纸制品产量增长良好，1 - 5月机制纸及纸板产量6,321.20万吨，同比增13.00% [12] - 5月国内纸浆进口量282.00万吨，同比降10.60%，纸浆与纸制品出口量143.00万吨，同比增19.50% [12] 文体用品行业数据 - 前5个月文体用品社零增长良好，文化办公用品社零额有所下降，1 - 5月体育、娱乐用品社零额525.00亿元，同比增15.20%；文化办公用品社零额1,421.70亿元，同比降5.00% [16] 纺织服饰行业数据 - 前5个月国内居民服装消费小幅增长，1 - 5月服装鞋帽、针、纺织品社零额5,855.50亿元，同比增2.00%；服装类社零额4,278.00亿元，同比增1.40% [19] - 5月国内鞋靴出口额40.56亿美元，同比降10.50%；服装类出口额132.47亿美元，同比增1.60% [21] - 前5个月金银珠宝社零额保持增长，1 - 5月金银珠宝社零额1,458.10亿元，同比增0.90%；珍珠、钻石、宝石及半宝石出口额9.49亿美元，同比降28.70% [24] 行情回顾 - 5月24日至6月21日，轻工制造行业跑输沪深300 9.71pct，SW轻工制造（-13.72%）VS沪深300（-4.01%）；个股月涨幅前五为亚振家居等，跌幅前五为松炀资源等 [26] - 5月24日至6月21日，纺织服饰行业跑输沪深300 5.87pct，SW纺织服饰（-9.88%）VS沪深300（-4.01%）；个股月涨幅前五为ST雪发等，跌幅前五为*ST新纺等 [27] 本月策略 - 地产承压下，5月家具内外销改善，1 - 5月住宅销售面积同比降23.60%，竣工面积同比降19.80%；前5月家具零售额同比增3.00%，5月同比增4.80%；5月家具及其零件出口额同比增18.10% [29] - 服装出口改善，头部制造企业订单有望平稳，5月鞋靴出口额同比降10.50%，服装及衣着附件出口额同比增1.60%；5月中国台湾纺织制造企业营收增长提速 [29] - 家居、服饰销售受益电商618大促，今年618全周期综合电商大盘成交总额同比增11.2%，天猫618家电家装家居、服装、运动户外均有爆发式增长 [29][31]