报告的核心观点 1) 2024年上半年,A股市场呈现震荡整理态势,成长行业、汽车地产行业和防御行业等板块表现较好。[9][10][11] 2) 经济相对稳定,投资略有回落,消费逐步企稳,工业生产有所降温。央行将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,共同营造适宜的流动性环境。[9][10][11][13] 3) 券商板块在2024年5月呈现震荡下跌,上市券商整体投资收益有望在固收自营的带动下实现一定幅度的增长,但受权益类自营的影响,预计上市券商之间的投资收益将呈现明显分化。[27] 4) 半导体行业已开启新一轮上行周期,产业链有望延续复苏态势。存储器周期进入上行阶段,国内存储器厂商有望继续快速增长。[28] 5) 大模型持续迭代,推动云端AI算力硬件基础设施需求高速成长。智能手机与PC开启AI新时代,推动产业生态加速迭代升级。[28] 6) 新型电力装备产业包括高效清洁能源装备、先进主辅设备、新型储能及智能输变电装备等,河南省在风电和特高压方面有较好的产业基础。[37] 7) 光伏行业进入盈利下行周期,2023年和2024年上市公司报表端压力显现,主材环节和光伏设备领域面临较大挑战。[32][33] 8) 农林牧渔行业中,生猪养殖和宠物食品板块表现较好,种业板块也具有较大投资价值。[36] 根据目录分别进行总结 宏观策略 1) 经济相对稳定,投资略有回落,消费逐步企稳,工业生产有所降温。[13] 2) 央行将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,共同营造适宜的流动性环境。[13] 3) 市场整体呈现震荡整理态势,成长行业、汽车地产行业和防御行业等板块表现较好。[9][10][11] 行业公司 1) 券商板块在2024年5月呈现震荡下跌,上市券商整体投资收益有望在固收自营的带动下实现一定幅度的增长,但受权益类自营的影响,预计上市券商之间的投资收益将呈现明显分化。[27] 2) 半导体行业已开启新一轮上行周期,产业链有望延续复苏态势。存储器周期进入上行阶段,国内存储器厂商有望继续快速增长。[28] 3) 大模型持续迭代,推动云端AI算力硬件基础设施需求高速成长。智能手机与PC开启AI新时代,推动产业生态加速迭代升级。[28] 4) 新型电力装备产业包括高效清洁能源装备、先进主辅设备、新型储能及智能输变电装备等,河南省在风电和特高压方面有较好的产业基础。[37] 5) 光伏行业进入盈利下行周期,2023年和2024年上市公司报表端压力显现,主材环节和光伏设备领域面临较大挑战。[32][33] 6) 农林牧渔行业中,生猪养殖和宠物食品板块表现较好,种业板块也具有较大投资价值。[36]
中原证券晨会聚焦
中原证券·2024-06-27 09:00