医疗耗材行业 行业投资评级 - 医疗耗材行业处于政策面底部,2024年相关风险因素逐渐出清,下半年有望迎来行情转换的契机 [42] 报告的核心观点 医疗耗材行业 1. 高值耗材领域中,血管介入、电生理、眼科表现较佳,骨科受集采影响承压 [5] 2. 电生理耗材具有较好的临床优效,市场渗透率较低,存在较大增长空间 [19][21][22][23] 3. 骨科耗材经历全面集采,国产替代加速进行中 [24] 4. 低值耗材中部分细分领域业绩边际向好 [5] 线下药店行业 1. 线下药店行业整体具备一定业绩韧性,近年营收保持增长 [26][27] 2. 政策推动处方外流,带来线下药店新的增量空间 [33] 3. 行业集中度有提升空间,头部企业具备供应链和运营优势 [36][39][40] 分组1 - 医疗耗材行业处于政策面底部,2024年相关风险因素逐渐出清,下半年有望迎来行情转换的契机 [42] - 高值耗材领域中,血管介入、电生理、眼科表现较佳,骨科受集采影响承压 [5] - 电生理耗材具有较好的临床优效,市场渗透率较低,存在较大增长空间 [19][21][22][23] 分组2 - 骨科耗材经历全面集采,国产替代加速进行中 [24] - 线下药店行业整体具备一定业绩韧性,近年营收保持增长 [26][27] - 政策推动处方外流,带来线下药店新的增量空间 [33] - 行业集中度有提升空间,头部企业具备供应链和运营优势 [36][39][40]