报告行业投资评级 |公司代码|公司名称|投资评级| | ---- | ---- | ---- | |300660|江苏雷利|买入| |603667|五洲新春|增持| |002085|万丰奥威|增持| |600580|卧龙电驱|增持| |603018|华设集团|买入| |300284|苏交科|增持|[7] 报告的核心观点 - 人形机器人量产可期，关注最终方案及核心零部件供应商，建议关注特斯拉产业链及通用部件投资机会[1][22] - OPE行业受政策与技术创新驱动，高景气度有望延续，锂电OPE和割草机器人或成增长亮点，建议关注相关企业[2] - 低空经济迎来发展机遇，eVTOL成新星，产业链相关企业有望受益，建议关注相关标的[3] 根据相关目录分别进行总结 复盘 - 截至2024年6月14日，机械设备板块年初至今累计下跌10.06%，在SW31个一级行业中排第22位，较沪深300涨跌幅为-14.64pct，走势与沪深300基本一致但回调幅度更大[14] - 子板块中工程机械和轨交设备表现较好，自动化设备中的人形机器人板块回调，通用设备和专用设备表现不佳；个股涨幅前五为宗申动力、金盾股份、山推股份、柳工、广日股份[14][19] - 估值方面，子赛道同频变动，较年初回调，除轨交设备和工程机械外各子板块处于较低分位；持股机构数量和比例上，赛道龙头更受青睐[19] 人形机器人 投资展望 - 主线一：特斯拉人形机器人迭代快，有望最早量产，建议关注产业链，总成关注三花智控、拓普集团，核心零部件关注电机、行星滚柱丝杠、减速器、传感器相关企业[22] - 主线二：2024 - 2025年国内外厂商批量交付或量产预期集中，寻找通用部件，执行器关注电机和灵巧手方案，感知层关注视觉和传感[22][23] Optimus - 马斯克预测全球人形机器人需求大，特斯拉预计2025年量产，单价2万美元以下，样机迭代快，应用场景和运动性能突破大[23][24] 国内厂商 - 商用量产进度集中在近两年，成本控制在几十万元内，应用场景涵盖工业和生活端，demo机侧重运动和硬件性能[25][26] 国外厂商 - 量产时间集中在2025年及以后，应用场景主要是工业领域，产品侧重具身智能流畅度和交互能力，特斯拉商业进程预期较快[36] 总结 - 关注特斯拉产业链，总成关注三花智控、拓普集团，核心零部件关注电机、行星滚柱丝杠、减速器、传感器相关企业[44] - 寻找通用部件，执行器关注电机和灵巧手方案，感知层关注视觉和传感[47][48] OPE行业 行业概况 - 户外动力设备用于草坪等维护，按动力和设备类型划分多样，市场规模持续扩大，预计2025年达324亿美元，2020 - 2025年CAGR为5.24%[51][53] - 按动力来源以汽油动力为主，无绳设备将快速发展，2020 - 2025年汽油发动机、有绳、无绳、零件&附件CAGR分别为5.01%、3.40%、9.24%、2.50%[54][55] 发展趋势 - 海外环保政策推动产品去汽油化，锂电化是大势所趋，智能机器人或成破局点，中国出口景气度改善[2][9] 行业催化 - 美国房地产保持韧性，降息预期或提振市场信心，中美合作增强有望带动出口复苏[2][9] 投资建议 - 建议关注枭峰控股、创科实业、大叶股份、苏美达、格力博[2] 启航低空经济新纪元，eVTOL成低空经济新星 行业 - 低空经济发展前景广阔，eVTOL是重要载体，商业落地可期，产业链长、涉及面广、应用场景多[3][9] 政策 - 顶层设计支持，地方政府响应，全球政策同频，低空经济未来可期[3][9] 投资建议 - 建议关注亿航智能、万丰奥威、卧龙电驱、蓝海华腾、莱斯信息、华设集团、苏交科[3]