报告行业投资评级 行业评级:增持 [3] 报告的核心观点 国内首个用于长期体重管理的 GLP-1RA 获批上市 - 诺和诺德公司的诺和盈®(司美格鲁肽注射液)获批上市,作为全球首个且目前唯一用于长期体重管理的GLP-1RA周制剂,能够实现平均17%(16.8kg)的体重降幅,并为患者带来超越减重的多重健康获益,其安全性得到了广泛验证 [6][14] - 该创新药物的获批将为超重和肥胖症患者提供突破性的健康体重管理方案,以科学、有效、安全的方式,开启中国肥胖症治疗的新格局 [6][14] 创新药行业整体表现 - 上周全球主要生科板块有所分化,纳指生科延续反弹上涨态势,上涨0.8%,而恒生生科及A股生科表现较弱,分别下跌4.7%、1.5% [7][19][20] - 86家样本创新药公司中有23家上涨,60家下跌,涨跌幅中位数-2.2%,最大涨幅15.8%,最大跌幅15.1% [7] - 恒生生科PB为1.62X,位于负1倍标准差以下位置 [7] 投资建议 - 构建了临床需求、技术平台、产品力三维选股框架,重点推荐两条投资主线: 1) Pharma转型创新兑现:行业沉淀深厚,业绩韧性强劲,当前创新管线步入兑现期 [31] 2) Biotech持续成长,产品海外注册催化:研发平台和商业化得以验证,潜在产品海外注册落地 [32] - 维持行业"增持"评级,看好国内创新药产业迎来转型升级历史机遇 [33] 分组1 - 国内首个用于长期体重管理的GLP-1RA周制剂诺和盈®获批上市 [6][14] - 全球主要生科板块呈现分化,A股生科表现较弱 [7][19][20] - 创新药公司整体呈现震荡下跌 [7] 分组2 - 构建了临床需求、技术平台、产品力三维选股框架,重点推荐Pharma转型创新兑现和Biotech持续成长两条投资主线 [31][32] - 维持行业"增持"评级,看好国内创新药产业迎来转型升级历史机遇 [33]