采煤无人智能化趋势明显,未来市场空间可期 - 综采工作面应用智能自动化控制系统优势显著,可全面提升智能化采煤水平和安全作业水平,有效减少作业人数,降低成本,提高效率 [21] - 我国采煤技术已进入智能化开采阶段,通过配备智能化设备实现全自动化和智能化 [17][18] - 劳动力资源紧缺和用工成本上升,以及煤矿安全事故多发,驱动无人化智能开采发展 [23][25][26] 政策引导无人智能化方向,各地政府积极制定目标计划 - 国家出台多项政策明确煤矿无人化智能开采方向,要求到2025年建成1000处以上智能化煤矿 [29][30] - 主要煤炭生产省份制定具体政策和行动计划,积极推进煤矿无人化智能开采 [32] 头部企业率先转型升级,智能化市场达百亿以上 - 大型煤炭企业产能集中度高,率先贯彻落实煤矿智能化转型,已建成智能化产能13.93亿吨/年 [42][44] - 预计2024-2025年智能化煤矿市场空间分别达339.30亿元和362.50亿元 [51][52] 综采智能化装备双龙头共促行业发展 天玛智控 - 自主创新引领国内无人化智能开采技术,是行业领军企业 [76][79] - 核心团队技术经验丰富,注重人才培养,薪酬和人效领先同行 [87][90] - 聚焦头部煤炭集团,承接多个行业影响力的示范项目 [94][96] 郑煤机 - 子公司恒达智控是智能化转型建设的实践者,自主研发形成三大核心技术体系 [104][115] - 恒达智控营收增长较快,毛利率和净利率持续提升 [108][109] - 高效利用郑煤机销售网络,覆盖国内主要煤炭企业客户 [120] 风险提示 - 煤炭行业周期性波动风险 - 行业政策变化风险 [124][125]