报告行业投资评级 - 维持行业"领先大市-A"评级 [3] 报告的核心观点 - 数字芯片 SOC 是各类型硬件设备的主控单元,承载着运算控制等核心功能,是硬件的"大脑" [2] - 从下游终端硬件形态来看,包括云端、边缘侧、端侧,包括了各类型服务器、PC、平板电脑、手机、电视、机顶盒、安防、商显、各类型消费电子等 [2] - 从核心架构来看,数字芯片 SOC 包括了 X86、ARM、RISC-V 等架构,目前端侧主要还是以 ARM 架构为主,RISC-V 架构处于向上发展期 [2] - 相较于海外厂商,国产数字芯片 SOC 原厂仍然属于发展时间较短、技术上不断追赶海外厂商的阶段 [2] - 2024年,整个国内产业链出海表现亮眼,从"加工制造"转向"品质出海",成为拉动产业链增长的一大主因 [3] - VR、智能手表、TWS 等新硬件形态不断出现,AI 大模型的逐步成熟也有望持续往端侧渗透,将有望带动端侧对于算力需求的提升 [3] - 多重逻辑共振所带来的企业成长性可期 [3] 根据目录分别总结 行业投资评级 - 维持行业"领先大市-A"评级 [3] 行业核心观点 - 数字芯片 SOC 是各类型硬件设备的主控单元,承载着运算控制等核心功能,是硬件的"大脑" [2] - 从下游终端硬件形态来看,包括云端、边缘侧、端侧,包括了各类型服务器、PC、平板电脑、手机、电视、机顶盒、安防、商显、各类型消费电子等 [2] - 从核心架构来看,数字芯片 SOC 包括了 X86、ARM、RISC-V 等架构,目前端侧主要还是以 ARM 架构为主,RISC-V 架构处于向上发展期 [2] - 相较于海外厂商,国产数字芯片 SOC 原厂仍然属于发展时间较短、技术上不断追赶海外厂商的阶段 [2] 行业发展趋势 - 2024年,整个国内产业链出海表现亮眼,从"加工制造"转向"品质出海",成为拉动产业链增长的一大主因 [3] - VR、智能手表、TWS 等新硬件形态不断出现,AI 大模型的逐步成熟也有望持续往端侧渗透,将有望带动端侧对于算力需求的提升 [3] - 多重逻辑共振所带来的企业成长性可期 [3]