报告的核心观点 - 2024年上半年,A股市场呈现震荡格局,行业分化明显。银行、消费电子等行业领涨,而通信设备、软件开发等行业表现较弱。[10][11][12][13] - 经济相对稳定,投资略有回落,消费逐步企稳,工业生产有所降温。央行将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,为市场营造适宜的流动性环境。[10][15] - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心。[10][11][12][13][14][15] 行业和公司分析 农林牧渔行业 - 2024年上半年,农林牧渔行业跑赢对标指数,其中畜牧养殖、宠物食品等子行业表现较好。[16][30] - 猪价持续上行,养殖行业盈利水平有望提升。宠物食品行业销售保持快速增长。[30] - 种业板块估值处于历史相对低位,面临生物育种潜在市场空间,具备投资价值。[30] 锂电池行业 - 2024年上半年,锂电池板块走势弱于沪深300指数,行业业绩承压,分化持续。[17][29] - 上游主要原材料价格总体承压,下游新能源汽车销量持续高增长。[29] - 维持行业"强于大市"投资评级,短期可关注相关投资机会。[29] 光伏行业 - 2023年和2024年上半年,光伏行业经营环境回暖,但行业进入盈利下行周期,上市公司业绩承压。[26][27] - 主材环节、光伏设备等子行业盈利能力大幅下滑,行业进入非理性竞争状态。[26][27] - 建议关注一体化组件厂、光伟玻璃、电子银浆、储能/大功率组串式逆变器、光伏设备头部公司。[27] 新材料行业 - 2024年5月,新材料指数跑输沪深300指数,估值处于历史中位数以下水平。[28] - 金属原材料价格上涨,半导体材料销售保持增长,超硬制品出口持续增长。[28] - 维持行业"强于大市"投资评级,关注行业发展前景和下游需求。[28] 券商行业 - 2024年5月,券商板块整体表现弱于大盘,经纪业务和投行业务景气度回落。[20][21] - 自营业务受权益类资产波动影响,投资收益分化加剧。[20][21] - 建议关注龙头券商和优质中小券商的波段投资机会。[21] 汽车行业 - 2024年5月,汽车销量小幅增长,新能源汽车销量保持高增长。[24][25] - 欧盟针对中国新能源汽车出口加征关税,短期内车企需提升售价、加强供应链降本应对。[25] - 建议关注智能化和全球化进程较快的自主品牌,以及华为、小米等产业链投资机会。[25]