报告行业投资评级 报告维持银行行业"强于大市"的投资评级。[3] 报告的核心观点 2023年民营银行经营情况 - 2023年民营银行整体资产利润率达到1.09%,较2022年提升6BP;净利润同比增速16.2%;净息差同比提升45BP;不良率同比上升3BP;拨备覆盖率同比下降28个百分点;资本充足率同比下降9BP。[18] 微众银行经营情况 - 2023年ROA为2.14%,同比提升18BP;ROE为26.2%,同比下降1.69%,主要受经营杠杆收缩影响。[33][34] - 贷款增速高于总资产增速,贷款占比继续上升。企业贷款增长支撑了整体信贷增长。[49][53][54] - 存款增速明显放缓,新增存款主要来自个人存款。[87][88][89][90] - 净息差同比上升50BP,资产质量保持稳健。[107][119][120] - 研发投入保持高位,但增速有所放缓。正在设立科技子公司。[138][139][141] 网商银行经营情况 - 2023年ROA为0.94%,同比提升12BP;ROE为17.78%,同比下降。[38][39][40] - 贷款增速放缓,主要来自企业端,个人经营贷增长乏力。[60][64][65][66] - 存款增速下行,新增存款主要来自个人存款。[94][98][99] - 净息差同比上升81BP。[110][111] - 资产质量略有波动,拨备计提力度上行。[128][132][133] - 研发投入与2022年基本持平。[145][146][147] 投资策略 - 民营银行个人贷款特点为户均贷款规模较小、净息差较高、信用成本较高。2024年个人贷款风险仍需关注。综合因素预计2024年整体信贷增速或存在下行,盈利增长或略有下降。[149]