报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - OpenAI 7 月 9 日起停止对部分国家和地区 API 服务，国内大模型厂商推出迁移方案，平价国产大模型崛起有望为游戏、影视、广告营销等行业注入活力 [1][32] - 约 70%游戏从业者将 AI 技术广泛应用于游戏内容创作，超半数受访者表示 AI 在数据分析方面有较多应用，AI 或成游戏产业新质生产力跃升关键力量，建议关注恺英网络、三七互娱等游戏厂商 [1][32] 根据相关目录分别进行总结 传媒行业行情回顾 - 申万传媒板块近 2 周（2024/6/17 - 2024/6/28）累计下跌 6.03%，跑输沪深 300 指数 3.78 个百分点，涨幅在 31 个申万一级行业中位列第 21 位；6 月累计下跌 8.64%，跑输沪深 300 指数 5.34 个百分点；今年累计下跌 21.33%，跑输沪深 300 指数 22.22 个百分点 [1][6] - 申万传媒板块 6 个二级子板块近 2 周全面下跌，跌幅由低到高依次为：SW 广告营销（-2.54%）＞SW 数字媒体（-5.94%）＞SW 出版（-6.36%）＞SW 电视广播（-6.45%）＞SW 影视院线（-6.92%）＞SW 游戏（-7.85%） [1][8] - 近两周申万传媒板块涨幅前三个股为旗天科技（22.40%）、华扬联众（18.39%）和因赛集团（16.42%）；跌幅前三个股为思美传媒（-24.95%）、吉视传媒（-19.47%）和华闻集团（-18.37%） [9] 板块估值情况 - 截至 2024 年 6 月 28 日，SW 传媒板块 PE TTM（剔除负值）为 20.41 倍，低于近 1 年平均值 19.16% [1][15] - 子板块方面，SW 游戏板块 PE TTM 为 22.08 倍，SW 广告营销板块 PE TTM 为 24.89 倍，SW 影视院线板块 PE TTM 为 40.24 倍，SW 数字媒体板块 PE TTM 为 21.86 倍，SW 出版板块 PE TTM 为 13.34 倍，SW 电视广播板块 PE TTM 为 26.98 倍 [15] 产业新闻 - OpenAI 7 月 9 日起停止中国 API 服务，国内大模型厂商上线“搬家”方案 [19] - 科大讯飞发布星火大模型 V4.0 及多领域人工智能应用，其七大核心能力全面升级，超越 GPT - 4 Turbo [19] - 国家发改委等部门印发措施，利用新技术拓展购物消费体验，发展新零售业态 [19] - 伽马数据发布报告，超 99%受访者公司引入 AI 技术，近六成头部游戏企业构建 AI 生产管线 [19] - 国家新闻出版署发布 6 月国产网络游戏审批信息，104 款游戏获批 [19] - 2024 年 5 月 40 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金 21.1 亿美元，占 39.7% [19] 公司公告 - 冰川网络赎回部分理财产品并继续使用闲置资金购买，额度不超 20 亿元 [21] - 昆仑万维 2023 年度权益分派，每 10 股派发现金股利 0.5 元（含税） [21] - 巨人网络总经理增持公司股份 10,000 股 [21] - 完美世界 2023 年员工持股计划非交易过户完成，399 名激励对象认购 14,650,000 股 [21] - 浙数文化控股股东增持计划实施完成，增持 5,021,700 股 [21] 行业数据 电影 - 2024 年 5 月内地电影市场总票房 29.48 亿元，同比下降 13.55%，环比增长 31.72% [22] - 5 月票房前三影片为《末路狂花钱》（7.26 亿元）、《九龙城寨之围城》（5.59 亿元）、《维和防暴队》（5.08 亿元） [22] 游戏 - 2024 年 4 月中国游戏市场实际销售收入 224.32 亿元，同比下降 0.28%，环比下降 4.21% [24] - 5 月中国手游发行商全球收入前五位依次为腾讯、网易、米哈游、FirstFun 和点点互动 [25] - 库洛游戏《鸣潮》上线三周获 900 万下载和 5000 万美元营收，进入 5 月收入排行榜第 18 位 [25] 剧集 - 5 月内地剧集全网正片播放市占率前三为《庆余年 第二季》（16.23%）、《哈尔滨一九四四》（7.52%）、《城中之城》（6.13%） [30] 周观点 - 建议关注恺英网络、三七互娱、神州泰岳、完美世界等推动新质生产力发展的游戏厂商 [32][33]