报告行业投资评级 - 标配(维持) [1] 报告的核心观点 - 美国5月PCE物价指数同比和环比增速均降温,为后续降息提供支撑,美联储年底降息概率提升,中长期金价有望重回高位,但短期需注意避险情绪和投机性需求变化;铜市需求未好转且受高利率和库存影响,铝市处于消费淡季且受高美元压制,工业金属价格或有回落,需关注相关政策推动;我国5月粗钢产量同比增加,但后续有紧缩预期 [4][5][6][49] 各部分总结 行情回顾 - 截至6月28日,申万有色金属行业近两周下跌2.36%,跑输沪深300指数0.10个百分点,排名第9;本月下跌7.33%,跑输4.03个百分点,排名第15;年初上涨2.72%,跑赢1.83个百分点,排名第8。申万钢铁行业近两周下跌4.65%,跑输2.40个百分点,排名第15;本月下跌9.78%,跑输6.48个百分点,排名第22;年初下跌10.57%,跑输11.46个百分点,排名第14 [12] - 近两周有色金属行业子板块中,贵金属、工业金属、金属新材料、小金属、能源金属板块分别下跌0.35%、1.00%、1.93%、2.78%、8.44%;本月分别下跌6.55%、5.28%、6.37%、7.40%、15.31%;本年分别上涨21.65%、19.30%、-17.84%、0.65%、-33.35% [16][17] - 申万有色金属行业近两周涨幅前三为屹通新材、龙磁科技、悦安新材,跌幅前三为国城矿业、永兴材料、中钨高新;本月涨幅前三为屹通新材、龙磁科技、悦安新材,跌幅前三为中润资源、国城矿业、华钰矿业;本年涨幅前三为湖南黄金、洛阳钼业、北方铜业,跌幅前三为中润资源、深圳新星、天齐锂业 [19][20] - 申万钢铁行业近两周涨幅前三为华达新材、盛德鑫泰、南钢股份,跌幅前三为武进不锈、中南股份、安阳钢铁;本月涨幅前三为宝钢股份、广东明珠、华达新材,跌幅前三为广大特材、中南股份、武进不锈;本年涨幅前三为南钢股份、久立特材、宝钢股份,跌幅前三为广大特材、抚顺特钢、ST西钢 [22][23] 有色金属&钢铁行业行情分析及主要产品价格 - 工业金属:截至6月28日,LME铜价9586美元/吨,铝价2517.50美元/吨,铅价2221.50美元/吨,锌价2941美元/吨,镍价17190美元/吨,锡价32820美元/吨 [25] - 贵金属:截至6月28日,COMEX黄金价格2336.90美元/盎司,白银价格29.44美元/盎司,上海黄金交易所黄金Au(T+D)价格549.58元/克 [31] - 能源金属:截至6月28日,工业级碳酸锂价格8.71万元/吨,电池级碳酸锂价格9.18万元/吨,氢氧化锂现货价格8.33万元/吨 [34] - 钢铁:截至6月28日,钢材综合价格指数(CSPI)102.96点,焦煤价格1958元/吨,焦炭价格2250元/吨,铁矿石现货价839.11元/吨 [37] 行业新闻 - 6月28日消息,美国5月PCE物价指数同比增速2.6%,环比增速0%,均符合预期,同比为2021年3月以来最低,环比为2023年11月以来最低 [4] - 据新华社,《稀土管理条例》自2024年10月1日起施行 [5] - 6月28日消息,美国国债料创年内最大单月涨幅,核心PCE价格指数环比增长0.1%,利率互换交易员预计今年降息约45个基点 [40] - 6月21日消息,2024年5月全球粗钢产量1.651亿吨,同比增加1.5%,中国产量9290万吨,同比增加2.7% [41] - 6月26日消息,6月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产218.51万吨,环比下降2.81% [42] - 6月25日消息,矿产资源法修订草案二审稿充实促进矿业绿色、高质量发展规定 [43] 公司公告 - 6月25日,紫金矿业完成20亿美元可转换公司债券发行和39亿港元新H股配售 [44][45] - 6月26日,宝地矿业股东海益投资拟减持不超3%股份 [46] - 6月23日,湖南白银子公司宝山矿业计划投资8512万元,金和矿业计划投资3095.5万元 [47] - 6月20日,南山铝业拟分拆子公司南山铝业国际至香港联交所上市 [48] 有色金属及钢铁行业本周观点 - 贵金属:中长期金价有望重回高位,短期注意避险和投机需求变化,建议关注紫金矿业、赤峰黄金 [5][49] - 工业金属:铜价或回落,铝价承压,关注政策推动,建议关注西部矿业 [6][49] - 钢铁:后续粗钢产量有紧缩预期 [49] 建议关注标的理由 - 紫金矿业:2023年净利润约211亿元,同比增5.28%,矿产铜、金、锌(铅)、银产量均有增长 [50] - 西部矿业:2023年营收427亿元,同比增6%,归母净利润28亿元,同比减18%,玉龙铜业选厂技改后矿石处理能力提升 [50] - 赤峰黄金:2023年营业收入72.21亿元,同比增15.23%,净利润8.04亿元,同比增78.21%,黄金矿产资源布局加快,老挝稀土资源有望放量 [50]
有色金属与钢铁行业双周报:美国5月PCE数据全面降温,降息预期得到有力支撑
东莞证券·2024-07-01 07:30