报告核心观点 2024年第三季度国内宏观经济处于美林时钟复苏阶段，适宜配置权益资产，建议关注高股息大盘蓝筹、资源板块、出口产业链、AI产业链四条主线；A股指数大概率宽幅震荡，存在结构性机会 [9][60] 市场数据 - 上证指数总市值565085亿元、流通市值431625亿元、市盈率11.18、市净率1.13，收盘2967.40点、涨0.73% [1][3] - 深证成指总市值185332亿元、流通市值157602亿元、市盈率18.44、市净率1.89，收盘8848.70点、跌0.01% [1][3] - 创业板指总市值45330亿元、流通市值36818亿元、市盈率23.96、市净率3.25，收盘1683.43点、跌1.16% [1][3] - 科创50总市值23847亿元、流通市值14474亿元、市盈率28.91、市净率2.88，收盘712.08点、跌0.46% [1][3] - 北证50总市值1399亿元、流通市值886亿元、市盈率18.65、市净率2.34，收盘708.97点、涨0.36% [1][3] - 沪深300总市值509791亿元、流通市值379318亿元、市盈率10.68、市净率1.15，收盘3461.66点、涨0.22% [1][3] - 6月28日，中国基金总指数+0.26%，普通股票型基金指数+0.43%，偏股混合型基金指数+0.55%，长期纯债型基金指数+0.03%，QDII基金指数 - 0.08%，LOF基金价格指数+0.16%，ETF基金价格指数+0.15% [10] - 6月28日，上证50ETF+0.29%，沪深300ETF+0.20%，中证500ETF+0.16%；标普500ETF+1.18%，日经225ETF+0.92%，德国30ETF+0.66%，法国CAC40ET - 0.12%；黄金ETF+1.05%，白银基金+1.81%，豆粕ETF+0.32%，嘉实原油+1.81% [10] - 6月28日，华宝添益、银华日利、建信现金添利A的7日年化收益率分别为1.52%、1.42%、1.68%，两市ETF成交额约1400亿，国防军工类ETF表现突出 [10] - 6月28日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.54%，10年期国债到期收益率下行0.2bp至2.21%，10年期国债期限利差走阔1bp至67bp [10][32] - 6月28日，1年期国开债到期收益率下行0.4bp至1.69%，10年期国开债到期收益率持平在2.29%；DR001上行3.8bp至1.91%，DR007上行4.5bp至2.17% [32] - 6月28日，国债期货10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.01% [32] - 6月28日，3年期AAA级信用利差下行1.66bp至19.64bp，3年期AA - AAA级等级利差下行0.00bp至15.00bp [32] 宏观经济 - 美国5月核心PCE物价指数同比增2.6%、环比增0.1%，刷新三年来最低纪录 [9][12] - 6月官方制造业PMI为49.5%，景气度与上月持平；非制造业商务活动指数为50.5%，比上月降0.6个百分点 [2][13] - 1 - 5月全国社会物流总额135.3万亿元，同比增长5.9%，物流需求累计增速稳步恢复 [14] - 截至5月底，全国累计发电装机容量约30.4亿千瓦，同比增长14.1%，其中太阳能发电装机约6.9亿千瓦、同比增52.2%，风电装机约4.6亿千瓦、同比增20.5% [36][41] - 1 - 5月全国发电设备累计平均利用1372小时，比上年同期减少59小时；主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%，电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6% [41] 财经要闻 - 1 - 5月全国累计发电装机容量同比增长14.1% [5][35] - 中国 - 塞尔维亚自由贸易协定7月1日正式生效，双方将对90%税目逐步取消关税，超60%税目生效当天取消，最终零关税税目进口额比例达95%左右 [51] - 对自香港、澳门进境年满18周岁居民旅客，携带总值12000元以内个人合理自用行李物品予以免税放行；在设有进境免税店口岸，连同口岸进境免税店购买商品总值15000元以内也予以免税放行，7月1日起在6个口岸实施，8月1日推广至全部进境口岸（横琴“一线”口岸除外） [19] - 央行6月28日开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，当日100亿元逆回购到期，单日净投放400亿元；本周开展7500亿元逆回购操作，3980亿元逆回购到期，全周净投放3520亿元 [15] 行业动态 - 全国首个超大单机容量海上风电机组项目——三峡集团漳浦二期海上风电项目6月27日实现全容量并网发电，总装机400兆瓦，预计每年产16亿度清洁电能，减排二氧化碳约136万吨 [54] - 全国首个司法审判垂直领域大模型6月28日在深圳正式启用，全面覆盖审判业务85项流程，实现全链条赋能 [20] - 北京严禁义务教育学校以面试等形式选拔招生，严禁以竞赛证书等作为招生依据，严禁提前招生、以实验班等名义招生，严禁以升学率考核学校和教师，严禁违规组织考试及按成绩分班等 [39] 公司跟踪 - 三峡能源拟投资797.92亿元建设内蒙古库布齐沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目，含光伏800万千瓦、风电400万千瓦、光热20万千瓦、配套煤电400万千瓦及新型储能500万千瓦时，目前光伏、光热项目已备案，风电、煤电项目已核准，煤电项目计划9月开工、2027年6月全容量并网发电 [24] - 百奥泰枸橼酸倍维巴肽注射液（贝塔宁）获药品注册证书，用于降低急性冠脉综合征患者相关风险，丰富了公司产品线，提升市场竞争力 [23][56] 湘股动态 - 五新隧装未来2 - 3年将打造完整中小矿山开拓装备，认为机械化是趋势；已为多家矿企提供设备，矿山设备毛利率与隧道设备持平、回款更好；海外涉足矿山和基建领域，重点开发俄罗斯、东南亚等地区市场；公司不断创新、丰富产品线、拓展业务场景以降低周期性风险 [57] 湖南省地方动态及政策 - 湖南数据产业集团6月28日揭牌成立，旨在整合湖南数据优势，加快公共数据要素化进程，带动社会数据汇聚融合，输出数据价值 [59] 市场策略 - 上周（6.24 - 6.28）股指低开，上证指数跌1.03%、深证成指跌2.38%、中小100跌1.53%、创业板指跌4.13%；银行、公用事业、石油石化涨幅居前；沪深两市日均成交额6633.31亿，较前一周降6.24%；大盘股占优；美元兑人民币（CFETS）涨0.06%；ICE轻质低硫原油涨0.94%、COMEX黄金涨0.24%、南华铁矿石指数涨1.66%、DCE焦煤跌0.41% [28][60] - 2024年上半年A股呈结构性行情，严格退市标准推动风格向大盘蓝筹转变，无风险利率下行使高股息板块领涨，高股息等板块表现亮眼、AI板块走势偏弱 [28][60] - 预计2024年第三季度经济向潜在增速水平修复，上市公司业绩修复慢；截至20240630全部A股市净率估值仅1.39倍，下半年估值有望回归常态化；2023年8月至2024年5月中国M2/沪深股市股票流通市值（A、B股）比例连续10个月高于400%，对A股底部有支撑；第三季度A股指数大概率宽幅震荡，存在结构性机会 [28][60]