核心观点 北交所迈向高质量发展,持续关注专精特新企业 [8][9] - 北交所修订系列新规推动高质量发展,新"国九条"及证监会系列政策新规指导下,北交所同步修订了上市审核、重大资产重组、股份减持、权益分派等规则及指引 - 上市强调符合定位,服务专精特新特性预计将强化,从上市条件来看,新规强调符合定位,预计未来北交所服务专精特新企业的属性将得到强化 - 创新层持续扩容提质,成为北交所优质后备力量,新进创新层企业质地优良,业绩表现较优 数据流通交易释放数据要素价值 [11][12] - 数据要素成为数字经济发展新动能,数据交易是实现数据要素三次价值的重要手段 - "数据二十条"从流通规则、交易市场、服务生态等方面加强数据流通交易顶层设计,构建多层次市场交易体系 - "数据要素 X"行动激活数据要素潜能,促进数据交易规模增长,数据交易所是推动数据要素有序流通的重要平台 小微企业贷款投放增加 研发投入保持高位 [12][13] - 2023年民营银行资产利润率提升,不良率有所上升,微众银行和网商银行加大了拨备计提力度 - 微众银行扩大小微企业布局,支撑信贷增长,并设立科技子公司,整体研发投入保持高位 - 个人贷款的风险或仍需关注,整体信贷增速或存在下行的可能,盈利增长或略有下降 宠物行业细分赛道解析 [14][15][16] - 宠物产业链中食品和医疗消费占比最大,宠物食品行业集中度较低,国外品牌占据大部分市场份额 - 宠物用品市场规模大,但竞争格局分散且以外资为主,宠物医疗市场规模快速提升,连锁化率提升是未来发展趋势 - 建议关注在自主品牌建设领域表现优秀的宠物龙头企业 基金重仓超配比例提升,抱团现象明显 [17][18][19] - SW通信行业基金重仓比例维持超配,超配比例接近历史高位,机构配置偏好延续 - 前十大重仓股组成较为稳定,主要集中在三大运营商、设备商及光模块龙头厂商 - 前十大加仓股七成为前十大重仓股,反映机构在通信行业的配置偏好和投资逻辑延续 其他观点 控产稳价减弱面板周期性,LCD头部企业盈利能力有望改善 [20][21][22] - LCD为显示行业主流技术之一,大尺寸化推动面积需求增长,LCD总出货量预计趋于稳定 - 中国大陆面板厂市场份额占据全球接近七成,核心产线集中在龙头企业手中,控产稳价驱动周期性减弱 - LCD头部企业盈利能力有望持续改善 采浆和研发驱动,血制品行业处上升通道 [23][24][25][26] - 血制品行业竞争格局良好,市场增长空间广阔,采浆和研发是核心竞争要素 - 央国企背景有助于提升获浆资源能力,研发实力决定企业收益能力 - 推荐关注天坛生物、博雅生物、派林生物 生成式AI多领域落地,赋能传媒行业发展 [27][28][29] - 生成式AI在图像、视频、音频等多领域应用广泛,技术更迭带动行业发展 - 生成式AI能够提升内容生产效率,降低内容生产成本,赋能游戏、广告营销、影视等传媒子行业 - 建议关注已有生成式AI应用落地的公司 集中统筹+因地制宜,推进我国科技创新工作 [31][32] - 中央科技委员会成立,旨在集中力量和资源攻关关键核心技术 - 各省市结合实际"因地制宜"推动科技创新,有助于实现科技创新与产业创新的深度融合 - 建议关注具备技术领先优势、规模优势或科技创新产业链中的链主企业 视觉即话语,细琢数字内容创意 [33][34][35] - 公司立足于CG创意和技术,为客户提供数字创意设计、数字内容制作等全流程服务 - 深耕数字化展览展示领域,发展动态数字内容应用业务,延展业务边界 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,给予"增持"评级