报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持，维持评级 [1] 报告的核心观点 - 珍酒李渡集团召开股东大会，珍酒上半年品牌、渠道、产能、产品建设成效显著，宏观经济企稳预期提升，白酒作为顺周期板块或优先受益，当前板块估值较低，建议关注白酒板块配置价值，可关注高端酒、区域性优势酒企等标的 [1][9] - 2024年5月社零总额同比+3.7%，环比4月增速提升1.4pct，1 - 5月社零总额+4.1%；饮料类、粮油食品类、烟酒类5月分别同比+6.5%/+9.3%/+7.7%；5月餐饮收入4274亿元，同比+5.0%，增速环比+0.6pct，限额以上企业餐饮收入1215亿元，同比+2.5%，增速环比+2.5pct，餐饮端延续复苏，全年餐饮回补空间大，建议关注餐饮供应链配置机会 [1][9] - 大众品看好两条主线，休闲零食行业渠道端整合或为制造型零食企业带来增量机会，调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及投资建议 - 白酒建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，如贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等 [1][9] - 大众品建议围绕休闲零食、调味品子行业布局，关注安井食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、海天味业、中炬高新等标的 [2][9] 本周（20240617 - 0621）市场行情回顾 板块表现 - SW食品饮料指数下跌5.01%，相对沪深300跑输3.71pct，沪深300下跌1.3%，上证指数下跌1.14%，深证成指下跌2.03%，创业板指下跌1.98%，在31个申万一级行业中，食品饮料排名第28 [10] - 食品饮料板块整体估值水平在19.94x，位居SW一级行业第18 [10] - SW食品饮料各二级行业中，其他酒类下跌0.17%，软饮料下跌3.38%，保健品下跌3.56%；截至收盘，估值排名前三的子行业为其他酒类36.51x，肉制品26.08x，啤酒25.61x [13] 个股表现 - 涨幅排名前五的个股为会稽山上涨21.92%、中葡股份上涨12.26%、加加食品上涨8.60%、金枫酒业上涨4.44%、青海春天上涨4.37% [16] - 排名后五的个股为莫高股份下跌15.38%、巴比食品下跌9.1%、安井食品下跌8.67%、岩石股份下跌8.65%、新乳业下跌8.62% [16] 本周陆股通跟踪 - 持股占比TOP3的个股为伊利股份11.04%、安井食品9.96%、洽洽食品9.94% [18] - 持股市值TOP3的个股为贵州茅台1237.62亿元、五粮液246.89亿元、伊利股份179.48亿元 [18] - 增持TOP3的个股为三只松鼠增持0.33%、莲花健康增持0.27%、盐津铺子增持0.24%；减持TOP3的个股为安井食品减持1.22%、伊利股份减持0.58%、洽洽食品减持0.49% [19] 行业重点数据跟踪 白酒批价 - 截至2024/06/21，飞天茅台当年原装/散装批发参考价分别为2565、2250元；五粮液普五（八代）、国窖1573批发参考价分别为965、880元 [21] 啤酒量价 - 2024/05，国内啤酒产量为353.50万千升，同比 - 4.50%；2024/03，全国36大中城市日用工业消费品啤酒罐装350ml左右、啤酒瓶装630ml左右平均价格分别为4.15、5.17元 [23] 乳制品价格 - 2024/06/14，全国酸奶零售价、牛奶零售价分别为15.96元/升，12.22元/公斤；国产品牌婴幼儿奶粉零售价、国外品牌婴幼儿奶粉零售价分别为226.15、268.96元/公斤 [25] 成本端重点数据跟踪 啤酒成本 - 报告未提及相关内容 调味品成本 - 2024/06/21，全国大豆现货平均价为4403.68元/吨；南宁白砂糖现货价为6480.00元/吨 [28] 乳制品成本 - 2024/06/13，全国生鲜乳主产区平均价格为3.30元/公斤，同比 - 13.40%；2024/06/18，GDT全脂奶粉、GDT脱脂奶粉平均中标价分别为3394、2766美元/吨 [30] 肉制品成本 - 2024/06/21，全国猪肉平均批发价为24.55元/公斤 [32] 包材相关成本 - 2024/06/21，聚酯瓶片华东主流价为7000.00元/吨；中国塑料城价格指数为887.22；我国华东市场箱板纸(130gA级牛卡纸)市场价为3170.00元/吨 [34] - 2024/06/10，全国瓦楞纸(AA级120g)市场价为2605.60元/吨 [34] 本周重要公司公告 - 立高食品2023年年度权益分派方案为以公司现有总股本剔除已回购股份1,433,677股后的167,906,545股为基数，向全体股东每10股派5.000000元人民币现金（含税） [36] 近期行业要闻 - 5月，中国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量36.1万千升，同比增长4.9%；啤酒产量353.5万千升，同比下降4.5%；葡萄酒产量0.8万千升，同比下降11.1% [38] - 1 - 5月，中国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量190.2万千升，同比增长6.5%；啤酒产量1504.5万千升，同比增长0.7%；葡萄酒产量4.9万千升，与上年同期持平 [38]