报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（首次）[2] 报告的核心观点 - 出口持续景气，白电排产表现向好，5月家电整体出口以美元计同比增长18.3%，6月白电排产表现较好但7 - 8月整体放缓，空调外销排产强劲内销走弱，冰箱内外销势头均走弱，洗衣机内销稳健出口减弱；大家电国内终端销售5月线上平淡、线下冰洗出色；扫地机内销持续回暖 [2][3][10] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 建议关注美的集团、海尔智家、海信家电、格力电器等家电龙头，以及扫地机持续回暖的小家电板块中的石头科技 [4][9] 基本面 - 5月家电整体出口同比增长18.3%，6月空调排产2053万台、同比增长16.8%，冰箱排产830万台、同比增长9%，洗衣机排产674万台、同比增长8.1%，7 - 8月白电整体放缓 [2][10] - 6 - 8月空调出口排产同比增速分别为31.4%、10.6%、1.5%，内销同比增速分别为3.6%、0.9%、 - 6.2%；冰箱内销排产同比增速分别为6.8%、0.3%、 - 5.1%，出口排产同比增速分别为7.3%、5.1%、 - 0.9%；洗衣机内销排产同比增速分别为8.3%、11.6%、7.3%，出口排产同比增速分别为4.7%、5.3%、 - 1.8% [2][10] - 5月大家电线上渠道销售额同比增速空/冰/洗/彩电分别为 - 37%、 - 14.4%、 - 12.4%、 - 13.3%，线下分别为 - 1.3%、10.1%、12.9%、 - 1.0% [2][10] - 5月大厨电油烟机/燃气灶/集成灶/洗碗机线上销售额同比增速为2%、9.1%、 - 17.3%、15.7%，线下为10.4%、10.2%、6.8%、11.1%；厨房小家电电饭煲/电水壶/破壁机线上销售额同比增速为 - 10.4%、 - 5.3%、 - 1.6%，线下为 - 5.1%、 - 14.2%、 - 22.9%；清洁电器扫地机/洗地机线上销售额同比增速为46.4%、9.8%，线下为56.7%、 - 1.7% [3][10] 近期数据跟踪 板块行情跟踪 - 近两周（6月3日 - 6月14日）沪深300指数下跌1.07%，家电板块下跌0.28%，相对收益 + 0.79%，白电上涨1.17%，黑电下跌 [11] - 近两周涨跌幅排名前八个股为极米科技( + 5.70%)、海达尔( + 5.17%)等，涨跌幅排名后八个股为海立B股( - 15.59%)、ST同洲( - 14.81%)等 [15] 地产行业运行情况 - 近期地产成交持续低迷，上周（6月10日 - 6月16日）30大中城市商品房成交套数同比 - 33.26%，成交面积同比 - 34.05% [18] - 上周30大中城市中一线/二线/三线城市商品房成交套数同比分别为 - 29.34%、 - 37.63%、 - 28.83%，成交面积同比分别 - 27.61%、 - 36.98%、 - 34.24% [19] 原材料价格走势 - 6月14日铜价79390元/吨，同比上涨15.01%，环比上周下跌2.43%；铝价20520元/吨，同比上涨8.92%，环比上周下跌2.98%；ABS塑料价格11450元/吨，环比上周上涨0.44% [21] 汇率水平 - 6月14日，美元兑人民币汇率为1美元对7.2557元人民币，较上周上调0.0131元，较前两周上调0.0117元，较去年同期上调0.1389元，同比提升1.95%，近期人民币略有贬值 [24] 海运价格走势 - 上周美西航线指数为1367.66，周环比 + 9.56%；美东线为1473.05，周环比 + 7.79%；欧洲航线为2546.88，周环比 + 8.96% [26]