报告行业投资评级 - 超配 [6] 报告的核心观点 - 复盘2010年以来指数表现，机械设备指数在多个节点表现强于沪深300，行业子板块众多，发展路径各有特点，传统机械为周期性行业，新兴领域与传统机械投资逻辑不同，近年取得技术进展，国产品牌份额有提升空间 [7] - 传统机械逐步迎来更新周期，以工程机械为例，2024年有望逐步迎来拐点；轨交设备方面，低碳发展推动机车迭代，动车维保市场具备潜力 [7][16] - 传统机械长期出海是大势所趋，行业龙头国际化业务已成重要营收来源，电动化、智能化产品有望在海外市场突破 [7][16] - 新兴领域技术进步推动产业链发展，以人形机器人为例，潜在市场规模大，关注布局核心零部件技术研发的公司 [7][16] - 通用机械经营状态与宏观经济形势高度相关，若宏观经济景气度明朗，通用自动化行业有望率先受益，政策支持和技术进步利于国产企业替代外资品牌份额 [8][16] - 近期投资建议关注工程机械龙头和机器人产业链布局核心零部件技术研发的公司 [8] - 2024年6月挖掘机总销量有望同比增长约1.5%，国内预估销量同比增长近20%，出口预估销量同比下降近10%，国内市场信心回升 [8][18] 根据相关目录分别总结 行业复盘与展望 - 复盘2010年以来指数，机械设备指数在多个节点强于沪深300，行业子板块多，传统机械受基建、房地产政策影响大，新兴领域近年技术进展好，国产品牌份额有提升空间 [7][12] - 传统机械逐步迎更新周期，工程机械2024年有望迎拐点；轨交设备方面，2030年电力机车占比力争达70%以上，老旧内燃机车淘汰，新能源机车推广，动车维保市场有潜力 [7][15][16] - 传统机械长期出海是趋势，行业龙头2023年海外营收占比高，电动化、智能化产品有望在海外突破 [7][16] - 新兴领域技术进步推动产业链发展，人形机器人潜在市场规模超100亿台，关注布局核心零部件技术研发的公司 [7][16] - 通用机械经营与宏观经济相关，若经济景气，通用自动化行业有望受益，政策和技术利于国产企业替代外资份额 [8][16] - 关注产业链上游价格变化及安全，原材料价格波动影响企业，新兴领域原材料自制率待加强，供应链技术突破利于行业发展 [17] 挖掘机销售数据前瞻：市场预期修复，内销有望延续回暖 - 销售市场方面，2024年6月挖掘机总销量有望同比增长约1.5%，国内预估销量7300台，同比增长近20%，出口预估销量8700台，同比下降近10%，1 - 6月整体销量预计下滑约6%，降幅收窄 [8][18] - 国内流通市场代理商信心回升，6月持减少预期的代理商占比较2月低谷大幅减少21.46pct，6月上旬国内市场代理商平均库存量26台，渠道总库存量环比下降约7%，各地设备更新补贴推动老旧设备换代，助力库存去化 [21] - 小挖景气延续，中大挖边际改善，5月多类挖机销售数据复苏，6月小挖乐观预期代理商占比提升，中挖预期基本持平，大挖代理商预期改善 [21] - 6月中国工程机械市场指数CMI为100.06，同比增长9.43%，增速较5月提高4.75pct，制造商生产指数和代理商新订单指数同比提升，渠道库存指数降低 [24] 行业动态 重要新闻 - 6月24日成都人形机器人创新中心发布中国首个基于视觉扩散架构的人形机器人任务生成式模型R - DDPRM，具有多种优势，国产人形机器人产业链完善有望加速商业化落地 [26] - 安徽省人形机器人产业创新中心获批，将围绕多领域需求打造研究基地，突破关键技术 [27] - 6月24日全国科技大会等召开，强调推动科技创新和产业创新融合，助力发展新质生产力，工业母机产业链有望迎来发展机遇期 [28] - 2024年1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长3.4%，装备制造业利润同比增长11.5%，拉动规上工业利润增长3.6个百分点，装备制造业有望保持向好趋势 [29] 机器人行业投融资动态 - 中国深海智人获Pre - A轮融资，投资方包括广州金控等，业务为海洋智能装备及深海机器人 [30] - 美国Bright Machines获C轮1.26亿美元融资，投资方包括NVIDIA等，业务为机器人驱动软件 [30] 行情回顾 - 本周沪深300指数跌幅为0.97%，机械设备行业跌幅为1.53%，跑输沪深300指数0.56个百分点，在31个申万一级行业中排名第8 [31] - 子板块中轨交设备Ⅱ涨幅居前，上涨1.66%，通用设备跌幅居前，下跌2.58% [31]