报告行业投资评级 - 轻工制造行业投资评级为优于大市（维持）[2] 报告的核心观点 - 轻工制造行业制造端整体更优，期待消费端改善 [2] 根据相关目录分别进行总结 家居 - 国内地产新房竣工面积与商品房销售面积降幅收窄；美国地产4月新房销售增速转负，成屋销售降幅收窄；家居出口同比增幅扩大，向好态势持续景气向上 [10][14][21] - 多部门出台政策盘活房地产存量土地，北京调整房贷首付比例和利率，虽地产数据仍承压，但政策积极变化，家居板块长期布局价值凸显，建议布局定制板式家具、大家居战略、智能赛道、Q2业绩预期良好且估值较低等多条主线相关标的 [3] 造纸 - 盈利能力略有承压，主要纸种社会库存持续去化 [10][29] - 主要纸种价格及毛利率有相应变化，库存数据可参考相关图表 [29][33] 包装 - 6月铝价下跌，金属包装成本端优化，饮料和烟卷需求平稳，包装企业收入及利润有望向好；奥瑞金和中国宝武角逐中粮包装控制权 [4] - 关注成本变化、有海外市场和产能布局及大客户深度绑定的公司，金属包装关注奥瑞金等，纸包装关注裕同科技等，塑料包装关注永新股份等 [4] 个护文娱 - 国产品牌加速突围，品牌力稳定提升，个护板块新渠道成主战场，产品力+品牌营销成胜负手 [4] - 个护板块关注百亚股份，文具板块关注晨光股份，眼镜板块关注明月镜片 [4] 新型烟草 - 澳大利亚放宽电子烟禁令，海外电子烟行业迎利好 [5] - 关注雾化龙头优势稳固、新增长点持续培育的合规龙头思摩尔国际等 [5] 出口及品牌出海 - 6月海运价格上涨，欧盟对原产于中国的装饰纸发起反倾销调查，但预计对华旺科技影响不大 [5] - 关注自主品牌跨境出口及Q2业绩有望持续增长标的，如匠心家居、建霖家居、松霖科技、致欧科技、恒林股份等 [5] 二轮车 - 电动二轮车监管趋严，合规龙头受益，市场份额有望向龙头集中；1 - 5月摩托车出口表现良好 [6] - 关注爱玛科技、雅迪控股等，摩托车外贸出口高增长关注钱江摩托等 [6] 品牌服饰 - 618服饰品牌与运动户外品牌成交额表现亮眼 [6] - 关注海澜之家、嘉曼服饰、报喜鸟等 [6] 纺织制造 - 行业去库带动出口修复及企业营收改善，24年1 - 5月中国和越南纺织服装出口金额同比有增长，我国纺织服装营收累计同比增长，产成品库存增速向好 [7][8] - 关注伟星股份、南山智尚、开润股份、安利股份、嘉曼服饰等 [8] 宠物 - 上海落地国内首个“宠物友好”商业场所适用地方标准，“它经济”蓬勃发展，国产品牌持续突围 [8] - 关注头部国产企业乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份等 [8] 原材料 - 价格相对稳定，成本波动在合理区间 [9]