报告的核心观点 1. 房地产板块近两周下跌10.24%,跑输沪深300指数7.99个百分点,在申万31个行业中排名倒数第一位。[9][10] 2. 建材板块近两周下跌4.66%,跑输沪深300指数2.41个百分点,在申万31个行业中排名第16位。[31][32] 3. 6月20日,住房城乡建设部明确要求各地推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。[29] 4. 6月26日,北京调整住房商贷最低首付比例和利率下限,支持多子女家庭改善性住房需求,提高购买绿色建筑等的住房公积金贷款额度。[29] 5. 工信部公开征求意见,严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目,要求新建生产线能效达到行业标杆水平。[58][59][60] 6. 中短期水泥企业提价减亏意愿较强,水泥新国标实施将提高成本,有助推升价格。中长期看,基建及房地产需求有望改善,有利于龙头水泥企业。[74] 7. 房地产优化政策持续加码,将有利于提升楼市销售及房企现金流,刺激消费建材需求,助力企业基本面修复。[74] 报告分类总结 房地产板块 1. 房地产板块近期走势较弱,跑输大盘。[9][10] 2. 政策持续优化,包括存量房"收储"、"以旧换新"等,有助于提振市场信心,活跃楼市。[30] 3. 政策叠加及基本面修复,可能带动板块后续再度上行。建议关注经营稳健的头部央企及区域龙头。[30] 建材行业 1. 建材板块近期整体下跌,其中水泥、玻璃等子行业表现较弱。[31][32] 2. 工信部出台新政,严控水泥熟料、平板玻璃新增产能,要求新建项目达到行业能效标杆。[58][59][60] 3. 水泥行业中短期供需有所改善,价格有望企稳回升,中长期看好龙头企业。[74] 4. 消费建材受益于房地产政策优化,销售及现金流有望改善,建议关注具有竞争优势的头部企业。[74]