报告行业投资评级 - 维持电力设备及新能源行业"领先大市-B"评级 [1] 报告的核心观点 新能源汽车 - 5月国内磷酸铁锂出口量大增178%,同比增长48%,磷酸铁锂动力电池出口增长30.5% [1] - 湖南裕能拟在贵州投资建设50万吨/年铜冶炼项目及30万吨/年磷酸铁、30万吨/年超长循环和超高能量密度磷酸盐正极材料生产项目 [1] - 石大胜华20万吨/年电解液项目进入试生产阶段 [1] - 东风天锦载货车全系搭载瑞浦兰钧动力电池,吉利发布新一代"刀片式"磷酸铁锂电池 [1] - 恩捷股份匈牙利一期工厂进入验证阶段,将开始批量供应 [1] - 多家企业加码换电领域布局,蔚来第四代换电站投入运营 [1][10] 新能源发电 - 光伏行业硅料价格维持稳定,硅片和电池片价格略有下滑 [12][30][31][32] - 组件价格方面,182PERC双玻组件价格下降至0.76-0.85元/W,HJT组件价格维稳在0.93-1.07元/W [33][34] - 1-5月新增风电装机容量1976万千瓦,多个海上风电项目获积极推动 [15] 储能与电力设备 - 1-5月电源工程投资增长6.5%,电网工程投资增长21.6%,新能源消纳压力下电网投资有望提升 [16] - 特高压项目建设提速,6月国家电网发布多个特高压线路中标公告 [16] - 电力设备出口保持较高景气度,变压器和高压开关出口均实现大幅增长 [16] 根据目录分别总结 (一) 新能源汽车 - 磷酸铁锂出口快速增长,行业龙头加大产能投放 [1] - 动力电池技术持续进步,换电领域加速规模化 [1][10] - 建议关注动力电池、正极、隔膜、负极、电解液等细分领域龙头 [1] (二) 新能源发电 - 光伏行业硅料价格趋稳,组件价格有所下降 [12][30][31][32][33][34] - 风电装机增速较快,海上风电项目获积极推动 [15] - 建议关注光伏和风电产业链优质标的 [15][6] (三) 储能与电力设备 - 电网投资增速有望提升,特高压项目建设加快 [16] - 电力设备出口保持高景气度 [16] - 建议关注特高压、电网智能化、电力央企改革等方向 [16]