报告的核心观点 1. 2024年第二季度,A股市场震荡偏弱,宽基指数走势分化,蓝筹指数好于成长指数,大盘风格跑赢中小盘风格,高股息风格相对偏强。[13][14] 2. 2024年第三季度,国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段,经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松,适宜配置权益资产。[17][18][19][20] 3. 在业绩端缓慢修复、估值常态化回归、流动性合理充裕下,第三季度A股指数大概率仍以宽幅震荡为主,投资更看重业绩潜力,业绩高景气方向主要集中在出口、TMT、高端制造、资源等。[20] 4. 建议关注以下四条主线:资源板块、高股息大盘蓝筹、出口产业链、AI产业链。[21][22][23][24] 分组1 行业和公司研究 1. 不锈钢管领军品牌久立特材广泛应用于能源装备领域,能源领域资本开支增长带动管材设备需求受益。[26][27][28][29] 2. 厨卫洁具代工龙头建霖家居受益北美市场需求,聚焦客户积极扩品类。[30][31][32] 3. 海外市场整体有序拓展中,国内扫地机器人市场回暖,石头科技份额稳定提升。[33][34] 4. 国产叉车龙头安徽合力业绩稳步增长,叉车电动化、全球化需求持续驱动,全产业链优势明显。[35][36][37][38] 5. 涤纶市场率先复苏,桐昆股份行业寡头垄断格局初显,长期盈利中枢抬升。[39][40][41] 投资机会 1. 银泰黄金作为公司以金为主的业务,矿山资源优质,产量有望持续增长,美联储降息周期将至,黄金价格开启上升周期。[42][43][44][45] 2. 牧原股份作为生猪养殖行业龙头,处于生猪周期右侧区域,养殖利润修复,预计2024年生猪出栏量达到7000万头左右。[46][47][48] 3. 珀莱雅作为国货美妆龙头,品牌势能持续向上,以消费需求为导向的营销前置化战略已充分得到验证。[49][50][51][52] 4. 紫光股份作为全球ICT基础设施及服务领军者,AIGC拉动高性能数据中心网络需求,AI算力景气度上行,出海战略打造第二增长极。[53][54][55][56][57] 5. 沪电股份作为A股PCB硬板第一梯队,受益于AI服务器等新需求的快速发展,持续优化产品结构,盈利能力领先行业水平。[58][59][60][61]