市场表现 - 上周(6月24日至6月30日)医药生物板块整体下跌3.48%,在申万31个行业中排第27位,跑输沪深300指数2.51个百分点[5][13] - 子板块全部下跌,跌幅前三的为医药商业、医疗服务、化学制药,跌幅分别为4.88%、4.52%、3.84%[14][15] - 年初至今,医药生物板块整体下跌21.09%,在申万31个行业中排第26位,跑输沪深300指数21.98个百分点[16][17][18] - 医药生物板块PE估值为24.1倍,处于历史低位水平,相对于沪深300的估值溢价为109%[19][20][21][22][23] - 上周上涨的个股为39只(占比8.3%),涨幅前五的个股分别为太安退、花园生物、奥锐特、ST康美、浙江医药[24][25] 行业要闻 - 药监局公开征求《关于进一步优化临床急需境外已上市药品审评审批有关事项的公告》意见[33] - 国家卫健委印发《关于开展老年听力健康促进行动(2024-2027年)的通知》[34] - 国家卫健委等16部委联合制定印发《"体重管理年"活动实施方案》[35] - 国家医保局发布《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及申报指南等文件[36][37] 投资建议 - 上周医药生物板块表现依旧疲软,跑输大盘指数,子板块均呈下跌态势[38] - 当前我国医药行业政策环境及医保态度明确,通过每年医保目录调整及谈判加快创新药快速放量[38] - 建议以中长线视角布局高景气细分领域投资机会,中短期关注基本面稳健、业绩表现良好的优质个股[38][39] - 推荐个股:科伦药业、特宝生物、贝达药业、千红制药、博雅生物、老百姓、海尔生物[39] - 关注个股:羚锐制药、荣昌生物、开立医疗、安杰思、诺泰生物、丽珠集团、华厦眼科等[39] 风险提示 - 行业政策风险:医药生物行业政策推进具有不确定性,集采等政策的执行力度对行业整体影响较大[40] - 公司业绩不及预期风险:医药生物上市公司可能存在业绩不及预期、外延并购整合进展不及预期、产品研发进展不及预期等风险[41] - 药械产品安全事件风险:医药生物行业突发事件如药械产品安全事故等可能造成市场动荡,对板块整体可能产生较大影响[42]