报告行业投资评级 本报告维持稀土行业的"标配"投资评级。[2][13] 报告的核心观点 1) 《稀土管理条例》的出台,可以看出国家对稀土行业高质量发展充满信心。[4][5] 2) 在总量指标控制的大背景下,行业秩序将进一步规范,稀土供给侧将继续加强资源保护并促进绿色发展,监管趋严也为行业高质量发展保驾护航。[6] 3) 新能源汽车市场延续景气,作为稀土下游最大的需求领域,国内新能源汽车产销两旺持续为稀土需求托底。[7] 4) 机器人概念爆火,稀土永磁作为机器人中电机的重要材料出现联动上涨,随着国内外厂商加速技术更迭,未来稀土产品将加快向高附加值、高技术含量迈进。[7] 行业发展概况 1) 我国稀土产业在全球占据领先地位,目前稀土行业正深化供给侧改革,稀土资源加速整合,原料分配有序供应。[6] 2) 2024年第一批稀土指标同比继续增长,反映出国家对稀土行业发展的积极态度。[6] 3) 在"按需供给"的背景下,国家会根据下游需求情况合理对稀土集团分配开采冶炼指标,预计未来整体稀土分配指标难有较大提升,稀土行业供过于求的态势有望得到缓解。[6] 4) 稀土价格指数在2022年9月触底后呈现企稳回升态势。[9] 投资建议 1) 建议关注受益于稀土行业整合、加快布局新能源汽车及机器人业务的相关企业:中国稀土(000831.SZ)、北方稀土(600111.SH)、广晟有色(600259.SH)、金力永磁(300748.SZ)、正海磁材(300224.SZ)。[8]