核心观点 - 科创板八条落地，A股延续磨底；周初公布的5月固定资产投资及消费数据表现平淡，叠加MLF及LPR未调降，债市积极情绪得以延续，后半周受资金面收敛影响，止盈盘带动债市回调，当前长端下行空间短期受限，建议积极布局中短端机会；周五美国PMI数据超预期增长后，贵金属价格出现明显回调，本周主要聚焦PCE数据能否如期改善，从而带动贵金属打开向上空间 [6][7][9] 大类资产周度跟踪 - 上周（06.17 - 06.21）资产表现为美股>港股＞债券>大宗商品>A 股，ICE WTI原油表现亮眼，领涨其他类型资产，涨幅2.38%，紧随其后的为法国CAC40指数、美国10年期国债期货和纳斯达克指数等，涨幅分别为1.67%、1.55%和1.45%，表现相对靠后的为沪深300、上证综指和日经225指数，涨跌幅分别 - 1.30%、 - 1.14%和 - 0.56%，另外，上周富时新兴市场表现0.8%优于发达市场0.4% [9] 股票 - A股各大股指延续震荡调整，科创50、上证50和上证指数表现相对靠前，周度涨跌幅分别0.55%、 - 1.14%和 - 1.14%，表现相对靠后的为中证1000、中证500和深证成指，周度涨跌幅分别为 - 2.42%、 - 2.12%和 - 2.03% [12] - 从行业来看，上周申万一级行业跌多涨少，计算机、电子板块领涨，表现较好的为SW计算机1.08%、SW电子0.76%和SW通信0.75%，排名靠后的分别是SW传媒 - 5.56%、SW房地产 - 4.57%和SW商贸零售 - 4.38% [13] - 从规模来看，中盘指数表现优于大盘指数优于小盘指数，近一周涨跌幅分别 - 0.86%、 - 1.73%和 - 2.05%；从风格来看，价值指数表现优于成长指数，300价值和300成长近一周涨跌幅分别 - 0.36%和 - 1.65% [29] 债券 - MLF及LPR维持未降，债市先涨后跌，截至6月21日，10年期国债收益率上行0.13bp至2.26%，10年期国开债收益率上行1.05bp至2.34%，短端1年期国债利率下行0.25bp至1.59%，1年期国开债利率下行2.15bp至1.78% [15] 大宗商品 - 大宗商品跌多涨少，原油领涨，NYMEX WTI原油、LME锌和ICE布油表现靠前，涨跌幅分别为3.3%、3.3%和1.9%，表现相对不佳的是CBOT小麦、NYMEX天然气和DCE焦煤，涨跌幅分别为 - 5.8%、 - 5.6%和 - 5.3% [34][53] - 原油受投机者回补空头头寸影响，叠加局部地缘政治局势升温、美国Markit PMI数据走强，价格延续回升；贵金属方面，上周美国5月零售数据低于预期叠加地缘冲突下的避险情绪升温推升金价，但在周五美国PMI数据超预期增长后，价格出现明显回调，本周主要聚焦PCE数据能否如期改善，从而带动贵金属打开向上空间 [53] 高频数据跟踪 - 截至6月21日，恒生沪深港通AH股溢价为10.44%，较上周小幅回落，高于2007年以来的中位数6.97%，处于±两倍标准差【0.05%，13.89%】区间 [36] - 截至6月21日，万得全A风险溢价为3.83%，较上周上升，且仍高于该指标上市以来的中位数1.18%，处于±两倍标准差【 - 3.27%，5.63%】区间；标普500风险溢价指数为1.40%，低于该指标中上市以来的中位数1.78%，处于正负一倍标准差【0.73%，2.83%】区间 [55] - 截至6月21日，金银比为78.93，处于±一倍标准差【56.98，82.48】区间；金铜比为527.08，较上周回升，处于±一倍标准差【312.38，530.43】区间，金油比为28.97，较上周小幅回落，处于±两倍标准差【 - 0.16，34.26】区间 [39] 重点数据大事展望 - 6月27日，中国5月规模以上工业企业利润数据将公布；6月30日，中国6月官方制造业、非制造业及综合PMI数据将公布；6月28日，美国5月核心PCE物价指数将公布 [40][58]