报告的核心观点 - 经济运行延续回升向好态势,但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战 [1] - 货币政策将在稳增长方向持续用力,三季度降息降准窗口有望再度开启 [1] - 下半年房地产政策仍将延续渐进优化模式,可能以调整居民房贷利率为核心 [1] - 人民币汇率短期内无大的变动,关键在于国内房地产行业何时企稳回暖 [1] 报告概要 经济形势分析 1) 二季度以来宏观经济整体延续回升向好势头,但"供强需弱"特征仍较为明显 [1] 2) 主要受需求走弱拖累,5月官方制造业PMI指数再度降至收缩区间 [1] 货币政策取向 1) 货币政策将在稳增长方向持续用力,三季度降息降准窗口有望再度开启 [1] 2) 可能在下调7天期逆回购操作利率的同时,直接较大幅度引导LPR报价下调 [1] 房地产政策 1) 下半年房地产政策仍将延续渐进优化模式,可能以调整居民房贷利率为核心 [1] 人民币汇率 1) 短期内人民币汇率无大的变动,关键在于国内房地产行业何时企稳回暖 [1]