报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料；安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商；半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 指数回顾 - 本周（6月20日 - 6月26日）上证综指下跌1.51%，沪深300指数下跌1.37%，电子行业表现弱于大市，申万一级电子指数下跌3.48%，跑输上证综指1.97个百分点，跑输沪深300指数2.1个百分点，在申万一级行业排名第二十四 [1][3] - 重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌3.86%，申万二级其他电子II指数下跌5.4%，申万二级元件指数下跌1.08%，申万二级光学光电子指数下跌3.94%，申万二级消费电子指数下跌2.79% [3] - 行业估值方面，本周PE估值下降至45.31倍左右 [1][3] 本周观点 - 全球手机销量回升，2024年第一季度智能手机出货2.89亿台，同比增长7.74%，环比增长 - 11.25% [5] - 国内手机销量同比增速上升，中国4月智能手机出货量2266万台，同比增长25.5%，增速相比3月的 - 6.20%有所上升 [6] - 半导体行业景气度上升，4月全球半导体销售额464.3亿美元，同比增长15.8%，相比3月15.2%的增速有所上升 [6] - 半导体设备景气度上升，5月日本半导体设备出货量同比增长26.99%，相比4月增速15.75%有所上升 [6] - 半导体行业景气度逐步回升，消费电子产业链库存水平较低，有较强补库存动力，全球经济景气度回升推动半导体设计公司业绩改善，但目前行业需求绝对值依然较低，晶圆代工和设备公司需求依然较弱 [6] 行业动态 - 三星电子今年第2季度智能手机和平板电脑生产预估超额完成3%，第1季度已超额22%，今年上半年产量预估超额完成13%，第一季度已生产6450万部，比原计划高出22% [1][9] - 2024年第一季度全球AR/VR头显设备出货量同比下降67.4%，随着新头显类别出现及苹果等公司产品策略，头显平均售价升至1000美元以上，Meta市占率登顶，苹果第二，字节跳动等进入前五，Quest3和VisionPro抢占教育市场但售价高 [1][10] - 2024年一季度全球半导体市场规模达1515亿美元，同比增长25.7%，但出现2%的萎缩，多数细分类别下滑，消费业务环比降幅10.4%，工业业务环比下降8.5%，汽车业务环比负增长5.1%，数据处理业务增长3.7% [11] - 2024年一季度中国AI手机出货量达1190万部，占全球AI手机出货的25%，预计到2028年全球智能手机出货中AI手机占比达54% [1][13] 公司动态 - 芯朋微拟向芯联集成出售所持有的芯联越州1.6667%的股权，交易完成后将不再持有其股权，最终交易价格待确定 [14]