报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2][20] 报告的核心观点 - 上周医疗耗材板块继续下行，下跌1.87%，医疗板块全面下跌，当前医疗耗材板块PE为31.9X，PB为2.19X，板块估值仍处在历史低位 [5][6] - 近期医疗板块部分细分领域受监管冲击行情波动大，医疗反腐常态化推进或持续给板块带来压力，但补助性政策频发政策面有转暖趋势，中央财政贴息政策将撬动相关细分行业较大的医疗设备及耗材潜在市场 [8][20] - 维持医疗耗材行业“增持”评级，建议近期关注受益于医疗设备更新的细分领域及业绩边际向好的低值耗材企业，中长期看好创新器械等具备新质生产力属性的细分领域发展 [8][20] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收6652.73点，下跌3.48%，涨幅排名位列申万一级行业第27位，跑输沪深300指数2.51个百分点 [5][10] - 医疗服务、中药II、化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗耗材均下跌，其中医疗服务报收4018.97点，下跌4.52%；医疗耗材报收4861.67点，下跌1.87% [5][12] - 医疗耗材板块表现居前的公司有振德医疗（+3.9%）、惠泰医疗（+3.9%）等，居后的公司有春立医疗（-5.7%）、威高骨科（-6.6%）等 [14] 行业估值 - 当前医疗耗材板块PE为31.9X，相较上周环比下降0.72个百分点，近一年PE最大值为56.19X，最小值为22.71X；当前PB为2.19X，近一年PB最大值为2.57X，最小值为1.42X，板块估值仍处在历史低位 [6][16] 行业动态 - 财政部等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，经营主体实施设备更新行动纳入备选项目清单且贷款获央行再贷款支持，中央财政对银行贷款本金贴息1个百分点，贴息期限不超过2年 [7][18][19] - 已有若干省份公布设备更新相关支持方案，涉及医学影像、手术机器人等领域，中央财政贴息政策将撬动相关细分行业较大的医疗设备及耗材潜在市场 [19] 投资建议 - 上周生物医药板块调整，医疗耗材板块震荡中小幅下跌，近期医疗板块受监管冲击行情波动大，医疗反腐等或持续给板块带来压力，但政策面有转暖趋势 [8][20] - 建议近期关注受益于医疗设备更新的细分领域及业绩边际向好的低值耗材企业，中长期看好创新器械等具备新质生产力属性的细分领域发展，维持“增持”评级 [8][20]