报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 1) 5月楼市量价齐跌,517新政在当月未产生明显效果 [2][3] 2) 1-5月房地产开发投资完成额累计降幅扩大至双位数,投资端加速下滑 [11][12][14] 3) 监管层持续推进房地产融资协调机制、保障性住房再贷款等政策,有利于促进楼市回暖,但房贷利率下调节奏是关键 [17][18][23][24] 分组1: 销售端 1) 5月全国商品房销售面积同比下跌20.7%,30城日均销售套数保持在2300套左右水平,较前值无显著变化 [3][4] 2) 5月70城二手房价格和新房价格环比降幅继续扩大,一线城市跌幅大于二三线城市 [6][7][9][10] 分组2: 投资端 1) 1-5月房地产开发投资完成额累计降幅扩大至10.1%,新开工、施工和竣工面积增速均保持双位数下降 [11][12][14] 2) 5月土地成交面积同比大幅下降45.6%,成交楼面均价亦明显下滑,一线城市中上海表现好于其他城市 [15][16] 分组3: 政策端 1) 国务院常务会议要求着力推动已出台政策措施落地见效,意味着房贷利率下调节奏有望加快 [17][18] 2) 3000亿元保障性住房再贷款额度将对去库存产生积极影响,后续贷款规模有望提升 [19][20][21] 3) 房地产融资协调机制的进一步落地有助于稳定市场信心,促进行业平稳发展 [22][23]