报告行业投资评级 - 维持“增持”评级 [5][13] 报告的核心观点 - 工业金属方面，铜价在高位震荡，后续取决于需求端表现和美联储政策变化；铝价维持高位震荡，地产政策有望推动需求端转好，后续需关注需求端修复情况 [3] - 能源金属方面，本周碳酸锂、氢氧化锂价格分别环比上周 -2.87%、-3.05%；电解钴价格环比上周下跌 0.45%，氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别环比上周 -1.97%、-0.48%、-1.92% [3] - 贵金属方面，本周延续高位震荡，短期金价维持高位震荡走势，中长期维度看金价仍有空间，尤其是未来美联储有望开启降息 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 流动性方面，市场对降息预期的整体长期观点基本维持，美元或延续震荡走弱，大宗商品价格有望中长期受益；基本面方面，供给端持续受到干扰，需求端政策落实后有望好转，维持“增持”评级 [5][13] - 相关标的包括工业金属的紫金矿业、洛阳钼业等；能源金属的天齐锂业、赣锋锂业等；贵金属的紫金矿业、山东黄金等 [5][13] 本周板块表现 - 截至 2024 年 6 月 14 日，本周有色金属（申万）指数环比上周涨跌幅为 -2.56%，在申万 31 个一级行业中位列第 28 位，2024 年年初以来总体涨跌幅为 5.2% [2][14] - 本周涨幅前三子板块为非金属材料Ⅲ、磁性材料、其他金属新材料，跌幅前三子板块为黄金、铜、铅锌 [16] - 本周有色金属（申万）指数机构资金净流出 19.57 亿元，在 31 个申万一级行业中位列第 30 位 [19] - 本周有色金属板块涨幅前五分别为银邦股份、ST 鼎龙等，跌幅前五分别为宝武镁业、铂科新材等 [19] 价格及库存表现 工业金属 - 截至 2024 年 6 月 14 日，外盘 LME 铜、铝等价格环比有不同变化，内盘沪铜、铝等价格环比也有不同变化 [21] - 铜方面，本周伦铜、沪铜分别报收 9772.5 美元/吨、79550 元/吨，环比上周分别 +0.25%、-2.43%，后续铜价取决于需求端表现和美联储政策变化 [3][21] - 铝方面，铝价维持高位震荡，地产政策有望推动需求端转好，后续需关注需求端修复情况 [3][21] 能源金属 - 截至 2024 年 6 月 14 日，本周锂盐价格延续回落，碳酸锂、氢氧化锂价格分别环比上周 -2.87%、-3.05% [25] - 钴方面，电解钴价格环比上周下跌 0.45%，氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别环比上周 -1.97%、-0.48%、-1.92% [3][25] 贵金属 - 截至 2024 年 6 月 14 日，本周 COMEX 黄金报收 2366.9 美元/盎司，环比上周 +3.29%，COMEX 白银报收 29.54 美元/盎司，环比上周 +0.82%，金银比达到 80.13，环比上周 +2.45% [27] - 截至 2024 年 6 月 11 日，COMEX 黄金非商业净多头持仓数量达到 233926 张，环比 2024 年 6 月 4 日减少 3376 张，跌幅达 1.42% [27] - 短期金价维持高位震荡走势，中长期维度看金价仍有空间，尤其是未来美联储有望开启降息 [4][27] 稀土及小金属 - 截至 2024 年 6 月 14 日，本周稀土价格表现偏弱，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化铈价格分别 -0.55%、-2.11%、-1.99%、+0% [29] - 小金属半数持平，镁锭、锑、二氧化锗、钼、钨条、海绵钛、钒、镓价格分别环比上周 +0%、+0.62%等 [29] 一周重要新闻（2024.06.10 - 2024.06.16） - 佤邦曼相矿区被允许恢复锡矿运输，但生产工作依然停滞，无复产消息，24 家选矿厂共计积压锡精粉 11852 吨 [35] - 截至 5 月底，甘肃全省发电装机容量同比增长 33.02%，其中太阳能装机容量同比增长 67.35% [35] 一周重要公司公告（2024.06.10 - 2024.06.16） - 玉龙股份全资子公司 NQM Gold 2 Pty Ltd 获得 EPM 28460、EPM 28492、EPM 28493、EPM 28491 四个探矿权证 [36]