核心观点 - 6月A股震荡回调,主要指数下跌,其中中证500(-5.43%)跌幅最大,创业板指(-4.13%)次之[8] - 央行公开市场操作延续较低水平,月末流动性呈净投放态势,助力资金平稳跨月[8] - A股市场流动性有望改善,7月三中全会即将召开,政策信号将更加清晰,支持性政策出台有望带动市场信心逐步增强[8] 报告精选 市场信心仍待提振 - 美国经济数据好于预期,通胀压力逐步缓释,若美联储年内降息时点延后及降息力度低于预期,美股波动或将加大[9] - 欧元区经济增长动能放缓,欧央行开启降息,若后续货币政策转向得到确认,有望带动利率中枢回落,提振资本市场情绪[9] - 国内经济延续回升向好态势,一系列提振信心、释放潜在需求的政策落地后,市场密切观察政策成效[9] - 建议关注:1)科技成长板块景气度有所回暖,反弹回升动能积蓄;2)在市场信心修复阶段,竞争优势突出、业绩预期向好的优质龙头获得资金青睐[9] 央行"国债借入"释放调控信号 - 央行关注并防范长端利率下行过快的风险,向市场释放调控长端利率的信号[11] - 央行将买卖国债纳入日常工具箱,首次交易规模预期有限,依然注重呵护市场流动性,避免给资金面带来过大波动[11] - 短期债市或进入震荡调整阶段,关注央行政策落地的操作幅度,中长期走势依然取决于经济基本面走向[11] 向新而行,随需而动,以智致远 - 数字化:挖掘数据要素价值,充分发挥数据要素乘数效应,数据要素流通交易平台建设推进[12] - 智能化:国产化机遇和"价格战"助力国产大模型的推广及应用落地,"车路云一体化"项目建设有望提升智能网联汽车产业发展[12] - 信创:供需侧规范标准出台,大额招标订单需求可期[12] - 建议关注:1)公共数据价值显现;2)数据要素流通交易平台;3)国产AI大模型;4)"车路云一体化"项目;5)信创终端订单需求[12]